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研究报告:国都证券-申购策略:洲明科技等3只创业板新股申购建议-110613

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-14 09:51:31
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 369 KB 分享者: liu****777 我要报错
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【研究报告内容摘要】

网上申购总体情况
        3只创业板新股于6月14日进行网上申购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3只新股网上募资额合计9.54亿元,最多可以动用申购资金95.41万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
申购资金将于17日解冻,无法申购16日发行的两只中小板新股。
新股申购建议
        从基本面来看,开尔新材值得重点关注。公司是新型搪瓷材料的领军企业,技术优势明显。公司是首家进入国内地铁装饰搪瓷钢板领域的国内企业,在地铁市场的占有率达到60%。公司未来将受益于地铁交通的快速发展。
就另两家公司而言,洲明科技未来增长的看点主要在于LED照明产品,但目前其九成的利润仍来自于LED显示屏产品。而显示屏领域竞争激烈,产品价格逐年下降。金城医药是国内领先的头孢抗生素侧链中间体供应商,下游行业稳定增长,但需要关注卫生部规范抗菌药物临床应用所带来的不利影响。
        从业绩一致预期所显示的成长性来看,开尔新材与洲明科技预期明后两年平均业绩增速分别为33%和28%,成长性较为平稳;而金城医药预期平均增速仅有19%。
        以下就我们看好的公司进行估值分析。金刚玻璃的业务与开尔新材有一定类似性,其动态PE为26.0倍,PEG(按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算)为0.7倍。而开尔新材发行价对应20.4倍的动态PE和0.6倍的PEG,对比来看,其估值具备一定吸引力。
        就另两家公司而言,洲明科技PEG为0.6倍,其可比公司雷曼光电、国星光电和鸿利光电的平均PEG为0.6倍;金城医药PEG为0.8倍,其类似公司海翔药业与福安药业的平均PEG为0.9倍。由此可见,两家公司的估值优势不足以弥补其基本面的劣势。
综合以上对基本面与估值的分析,建议投资者重点申购开尔新材

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