主要观点：
        货币增速调控目标实现确认
        自  2011  年2  月份，M2  增速落于17%的年度货币增速控制目标下方以来，该指标已连续4  个月份低于17%，且呈现了持续下降的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信贷增速的继续放缓，将带来货币增速目前低位状态的延续，并可能继续下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从货币增速的态势上看，我们认为，货币当局年度货币增速控制目标已经达到！但是中国此轮货币收缩的终极目标，并不在于货币增速控制，而在于存量回升。货币增速控制，只是本轮货币紧缩的第一步，存量消化才是未来货币紧缩的重点和难点。对于中国目前庞大的存量货币，“抽水”还是“加面”，我们拭目以待！信贷增速渐趋正常但未来仍不得放松
        从市场预期和实际贷款的情况看，2011  年以来一直存在着实际新增贷款超市场预期的情况，5  月份这种情况开始改变。当前贷款增速的下降，只是从一个非常时期的回归，即从反危机期间的高速扩张时期回归到正常增速水平。从满足经济正常增速的角度，目前的信贷增速仍然处在一个较高的位置。最近货币当局再次强调了商业银行的资本要求和风险拨备监管要求，同时再度加强了信托等表外业务的监管，表明其对银行系统的信贷控制仍不会放松。
        利率上调压力未消
        民间借贷市场利率早已彪升，但官定利率仍然维持稳定。资金价格管制的结果，自然导致信贷分配的现象愈加严重，中小企业贷款愈加困难！经济系统内要求利率上升的内在压力，实际上已非常强烈。最终推动货币当局不得不加息的因素仍然是价格压力。多位政府调控部门官员正式表态，未来通货膨胀的压力相当大。综合而言，政府部门对物价压力将长期存在的看法比较一致，即此轮价格压力将延续较长时间。