近日我们藉由公司股东大会调研了泸州老窖公司,公司董事长、总经理、财务总监和董事会秘书就公司经营战略等情况同投资者进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
交流要点
关于华西证券
公司于6月9日发布公告, 华西证券增资扩股方案预计将在2011年下半年实施完毕,方案实施完成后,公司持有华西证券的股权比例将从34.85%降为24.99%,公司享有的权益相应减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经公司财务部测算,华西证券增资扩股方案实施完成后,将导致公司下半年净利润减少1.4-1.6亿元。
公司认为,华西证券必须要跻身融资融券业务之列,华西证券的净资本也要达到甚至超过证监会要求标准。此外,未来华西证券要打造上市,公司要适度放弃控股股东地位,白酒类公司控股的证券公司同其他资本控制的证券公司估值不一样,控股华西证券并未为老窖带来价值的提升。
关于战略定位
未来公司将继续找准品牌、产品对应的市场定位,1573坚定走奢侈品路线,坚持原酒3,000吨产能不变(但商品量、品种和度数会有变化)。1573未来持续走奢侈品之路,做品牌高度的文章,在品牌、品质和文化高度的基础上做价格高度的文章。
未来支持公司持续健康发展最重要的是战略定位,战略定准,战术问题不会影响全局。
作为专业白酒公司,泸州老窖"一定要扩大市场占有率",一方面要适应和满足不同消费者需求,另一方面也要引导认可泸州老窖本身品质特性的消费者的培育,每个白酒品牌的个性都有所不同,如果没有一定市场占有率,公司逐步培育由低端到高端的消费者,就缺少培育过程当中的群众基础,所以一定要扩大市场占有率,哪怕(中)低端不赚钱也要做。
公司扩充产能是迎合需求。发改委新版产业发展目录将白酒新产能列入限制类,是因为白酒企业小而散,不符合国家循环节约低碳经济方向,而大企业产能扩张有利于行业集中度提高。经济和人口都在增长,白酒消费数量也在不断增加和发展的情况下,如果大企业不去扩大产能迎合需求,酒厂的数量就还会不断的增加,行业集中度很难提高。生产低端酒方面,大企业按照集约化、按照循环经济生产,单位成本会相对低一些,有优势。