一周市场回顾：
        上周，A  股市场先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四受B  股暴跌的拖累，沪指放量急挫，再创本轮调整的新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周五，沪指再探前低2672  点，不过午后军工股爆发，航母概念受到热捧，引发大盘被拉起，2700  点失而复得。目前，前期低点2661  点与近10  个交易日的压力位2750  点之间已经构成了一个新的震荡区间，沪指虽两次盘中击破2700  点，但都能被拉起，可见2661  点附件有较强的支撑作用。
        我们认为，在投资方面，对超短期特点行情的追逐难度较大、风险较高，部分热点是否具有持续性仍需接受本周市场的考验。建议投资者从中线角度出发，布局中线而非博反弹，一方面，选取下跌趋势中的防御性板块，以防大盘下行带来的系统风险，如食品饮料、农业、医药等；另一方面，可考虑以煤炭为代表的低估值、盈利增速确定的周期板块，适度展开左侧交易；最后，可对近期明显抗跌、走势完好的部分中小板个股给予关注。
本周投资视点:
        上周的盘面并未表现出鲜明的投资风格变化，市场对估值偏高的小盘股的抛售行为仍在延续，创业板指数于周内再创新低，但市场整体的杀跌力量有所减弱，我们注意到上周小盘指数上涨1.3%，涨幅远高于同期沪指，部分超跌的创业板个股近两周涨幅已达30%。预计短期在大盘作出方向性选择之前，市场仍以结构性机会为主。同时，若经济继续放缓，基本面对股价的支持力度将减弱，市场估值也会继续呈现结构性分化。
宏观与政策：
        5  月份PMI  继续大幅下降，但是经济下滑趋势有可能接近尾声。根据中国物流与采购联合会最新公布的2011  年5  月制造业调查报告，5  月PMI  指数为52%，较上月下降0.9  个百分点，下降幅度较上月有所扩大，而季节调整后的PMI  环比上升0.5  个百分点。从季节调整后的趋势值看，PMI  及需求、生产和采购指标的趋势值均呈现下滑态势。5  月PMI  继续下降，但季调数据出现上升，可能意味着经济的下降趋势可能在近期接近尾声。而新订单指数下降幅度再次大于生产指数的下降，可能意味着下月的生产仍会延续下降趋势。5  月份产出品库存指数下降幅度较大，这显示目前正处于消化库存阶段，产成品库存的削减有可能会延续到6  月份，这将使下个月生产增速继续减缓。我们认为，尽管政策进入观察期，连续加息预期有所减弱，但目前电荒蔓延，短期的结构性调整可能无法避免，产出的下降趋势仍会延续，但速度会放缓。