投资要点：
􀁺  立足中小尺寸
公司的战略始终紧密围绕中小尺寸市场，产品领域涉及传统的TN、STN、CSTN，以及相对比较先进的TFT领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公司发展的轨迹来看，公司的经营状况一直比较稳健，公司领导层也十分积极务实，准确把握和分享了中小尺寸显示器件行业的发展机遇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  积极切入TFT-LCD领域
公司正积极切入TFT-LCD领域，同时在传统的TN等领域也积极进行了战略调整：主动放弃了低端市场，积极巩固和壮大高端市场。
􀁺  4.5G线的成败是决定公司投资价值的核心因素
按照业内经验判断,对一条新生产线而言,达产规模和产品良率对新产线的盈利能力影响较大。对此，公司认为，08年公司若能达成15万片的月产能和85%的良率，公司的4.5G线将有望实现盈亏平衡。
􀁺  上海天马的股权注入是公司未来增长的一大亮点
一旦4.5G线运营顺利，公司还将从继续增持上海天马的股份中，获得更多收益。
􀁺  盈利预测
从主营业务来看，预计公司07年的主营业务收入增幅为15%左右，08年以后随着4.5G线的达产,主营业务收入将会大增，预计会出现20%以上的增长幅度。从毛利率来看,预计08年以后,受益于TFT-LCD产品的推出,公司的毛利率水平将明显上升。我们预计公司07-09年的EPS分别为0.24、0.32、0.53元。
􀁺  投资建议
我们认为，中小尺寸显示市场未来发展潜力巨大，公司作为国内中小尺寸的龙头企业，在上马TFT-LCD生产线后，将有望分享行业的景气上升周期，基于此，我们初步给予公司“推荐”的投资评级。
􀁺  风险提示:
􀂄  公司4.5G线的顺利投产尚存一定的不确定性。