“十一五”规划提出必须保持经济平稳较快发展，这是我们判断银行中期经营环境的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科学发展观是对原有经济增长方式的扬弃，也是对银行原有经营方式的扬弃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行面临着在发展中改善和优化客户结构的契机。
          宏观调控会造成企业贷款不良率的提高，但银行的承受能力相较两年前已大为提高。本次调控出手在经济全面过热之前，手段更为科学，不会造成经济的大起大落。而面对调控，银行行业和上市公司的“健康指标”比2003  年已不可同日而语，比财务表象更为重要的是其间进行的银行改制。
        行业整体抗风险能力的提高有利于行业经营环境的稳定健康，将提升整体行业的投资价值。
          国有商业银行的上市已近尾声，我们认为新增的供给完全可以由新增的需求消化。更重要的好处在于竞争环境的市场化和公平化。
          上市银行业绩的快速增长和相对比价的持续下降构成了颇具吸引力的投资机会。金融创新的开闸锦上添花。
          此前，我们对银行业一直维持“中性”评级，仅在去年11  月至今年2  月提示过阶段性的交易性机会。
        主要原因在于其间比价效应不突出，以及国有银行上市对估值的影响还需观察。但目前我们认为提升行业评级的时机已基本成熟，原因是这两个因素都已发生转变。中国银行的DDM  估值为3.4元，我们认为股价的下跌空间不大，而中国银行的合理定位有助于其他银行估值水平的提升。
          我们坚持寻找性价比最优的投资标的。继续看好G浦发，尤其关注其在中报出台及高管调整之际的触发机会。同时将择机调升其他公司的投资评级，我们将在随后推出相关公司的研究报告