上周市场先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三日大盘出现反弹，股指渐次走高，但反弹力度逐日递减。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）B股的暴跌以及对周末加息的"恐慌"预期，使得周四A股一片惨淡，沪指大跌47点收盘，完全吞噬前三天的反弹。周五大盘低开低走，两点之后多方发力，大盘艰难翻红，近六个交易日终于形成双针探底的态势。
          从基本面上看，由于5月份PMI显示企业已开始去库存进程，预计本周公布的5月份各项经济数据将难现惊喜，从而使得6月份面临较高的加息风险,周四市场的超预期大跌就与加息传闻有一定的关系。与此同时,银行间市场资金利率全线上涨,显示资金面再次紧张,强烈的紧缩预期对资金面构成抑制,存款准备金缴款则造成叠加效应,在看不到从紧的政策发生改变前,市场难有好的起色。基本面对市场的支持力度有限。根据经验，企业主动去库存往往会伴随着产品价格的下跌，目前就连供需较好的水泥板块在华北部分地区也出现了价格下跌的情况，反映出周期性板块盈利预测存在下调的风险。从目前情况看，经济增速放缓是政府为抑制通胀趋势和调整经济结构、转变增长方式而主动调控的结果，因此紧缩政策仍未真正结束。如果业绩预测不下调，2700点附近权重股估值已具备一定的吸引力。但经济增速还在回调过程中，企业盈利存在下调的可能，这预示着估值底并不完全可靠。经济增速下行的担忧以及政策持续收紧对于市场估值水平的压制依然是高悬市场上方的利剑。