包钢稀土(600111):投资评级:买入:期限:中线
稀土整合预期催化公司股价表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其一,内蒙古自治区月初公布矿产资源整合的公告,并有望在近期完成,直接对公司形成利好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其二,稀土价格自年初以来上涨250%,并在高位运行,而且未来稀土交易所、政策整合等预期下,稀土价格或将再度上涨。此外,由于下游需求旺盛,政策红利支撑,使公司成为有色板块中的进攻股。 从公司业务层面来看,1、收购华美稀土高科66.7%股权成为全资子公司,完全控股后可进一步优化产业布局,增强公司对北方稀土产业的控制力。我们预计公司2011-2012年每股收益为4.18和4.86元,中性假设下给予公司2011年30倍PE,目标价上调为125.0元,维持增持评级。
万科A(000002):投资评级:买入:期限:中线
公司5月销售环比上升14%,主要系供货量上升影响,略超过我们此前的预期。公司销售环比上升的主要原因是,新推盘量较上月80亿有所回升,接近100亿左右,去化速度近几个月基本保持稳定,在63%-64%。主要观点:1)后续随着供货的增加,公司全年实现销售正增长的概率仍然较大。假设全年1200亿的销售额,则后续每个月需要完成97个亿的销售额,从目前的情况来看,6月份万科的供货量超过130亿,后续整体供货应该处于高峰,我们认为,只要市场不发生大幅度的萎缩,万科全年销售实现正增长的概率仍然较大;2)继续谨慎拿地原则,新增土地储备仅11万平米,金额仅2.1亿。本月万科新增土地东莞3块用地,面积和金额都较小,显示公司对土地市场的谨慎态度。3)业绩大幅度下调的概率较小,估值处于08年以来的最低点水平,维持买入。目前万科股价对应2011年动态PB仅为1.5倍,处于08年最低点水平,而从行业整体市场调整的压力,万科的盈利状况等多种因素来看,都远远好于当时,股价安全度整体很高。从未来的盈利增长情况来看,整体下调风险不大。预计2011年和2012年业绩0.91元和1.41元,维持"买入"评级。