智能电表龙头企业，2010  年市场占有率第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年，国家电网公司对智能电表共计进行了五次招标，公司在智能电表集中规模招标采购中名列第一，按中标数量计算的市场占有率达到10.66%，其中单相智能电表中标量位于行业第一，市场占有率为10.67%，三相智能电表中标量位居行业第二，市场占有率10.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    2011  年智能电表毛利率回升。2010  年公司综合毛利率为30.23%，比2009  年下降7.28  个百分点，主要归因于电能表行业竞争比较激烈，公司为争取更多的市场份额，相应降低了产品报价。目前国网公司招标规则已经向"平均价中标"方式转变，中标价格呈现出回升趋势。2011  年1-3  月，公司智能电能表的毛利率已由去年四季度的21.16%上升至22.15%。    海外智能电表市场有望成为公司未来新的利润增长点。2010  年，公司海外业务收入占比为3.64%，销售至海外的智能电能表复杂性较高，售价为国内智能电能表的3-4  倍，毛利率达到国内的2  倍以上。公司近年将重点拓展海外业务，南美、中东、东南亚、欧盟将成为公司主要业务拓展区域。    智能电网及配电网建设为公司带来广阔的发展空间。从2010  年起，国网公司计划3-5  年内投资近800  亿元用于旗下27  个网省公司建立用电信息采集系统，其中用于智能电表的采购资金约270  亿元。"十二五"  期间，配网建设投资也将逐年加大，国网计划投入4200  亿元用于新一轮农网改造。智能电网和配网建设的快速发展将为公司带来广阔的发展空间。    盈利预测与估值建议：预计公司2011-2013  年EPS  分别为0.96  元、1.18  元和1.36  元，结合绝对估值法和相对估值法，预计公司股价合理区间为21.31-27.65  元。