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汽车行业研究报告:山西证券-5月汽车行业销量点评:增速随经济起继续放缓,下半年行业仍有亮点-110610

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2011-06-10 13:37:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 白宇
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 332 KB 分享者: che****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:    
          销量下滑符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份汽车整体销量为138.28万辆,同比下降4%,1-5月累计增长幅度滑落至4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为销量持续下滑符合市场的预期,既是购置税优惠取消、日本地震等外因的结果,也是去年基数较大、行业淡季等内因的正常表现。汽车销量增速的下滑也同时是目前宏观经济状态的一个体现,5月全国工业增加值也会继续回落,而整体经济正处于正常的下行阶段,这有利于控制通胀水平,缓解行业的成本压力。  乘用车方面:轿车销量保持稳健,交叉型乘用车下滑严重。5月轿车销量同比增加3%,成为支撑行业增长的重要力量,轿车的消费刚性越来越明显,它也是我们对未来几个月汽车销量仍然保有相当乐观态度的主要原因。MPV同比增长8%,增速虽然下滑,但表现依然正常。SUV同比下降-5%,较4月份环比下降超过20%,这其中主要是日系SUV厂商主动减产的原因(CRV、逍客、奇骏、汉兰达、RAV4等日系SUV均是细分市场上的主力车型)。交叉型乘用车5月份同比下降达到了14%,销量跌落到2009年左右,降幅虽然较大,但我们对其未来增长仍然难言乐观。  商用车方面:半挂车下滑较大,大客增长成为亮点。5月份,半挂牵引车销量只有14.2万两,同比下滑达到38.6%,去年运力高速膨胀带来的货运价格低位徘徊,以及不断高涨的油价都阻碍了高速公路货运的新进入者,我们认为未来几个月用于物流运输的半挂车销量仍将继续下滑。近日,国务院会议研究支持物流业发展,拟通过减轻物流企业税收、促进物流车辆便利通行、加大对物流业的投入等各种手段促进,如果这些政策扶持能够切实实施,将对重卡及轻卡企业中长期发展产生较好的影响。客车行业1-5月累计增长11.2%,其中公交车带动下的大中客车增长较好。轻卡5月销量同比略低于上年同期。  

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