結?與建議：
        公司95%的收入?自華為和愛?信這?家全球最大的電信設備商，是華爲最大的基站射頻器件供應商，公司深化與華爲的合作，塔放和?字微波ODU有望成為新的增長點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】與愛?信的合作也有望從結構件延伸至射頻器件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司未?業績成長的確定性較高。我們預計公司2011-2012  ?實現營收12.91億元和17.62  億元，YOY+49.60%和36.54%，實現淨?潤3.64  億元和4.91  億元，YOY+45.16%和34.75%。每股EPS  為2.28  元和3.07  元，P/E  為24  倍和18倍，首次評級給予“買入＂投資建議，目標價70.5  元（2012  ?23X）。
          國內?先的射頻器件廠商：公司是國內?先的移動通信射頻器件、射頻結構件生産廠商，經過多?的發展和積?，本公司擁有從模具設計及製造、壓鑄、機械加工、表面處?到電子裝配等完整的生産環節，是縱向一體化集成?最高的專業化射頻器件供應商之一。2010  ?實現營業收入8.63  億元，YOY+47.25%，淨?潤2.51  億元，YOY+79.69%，EPS  為1.57元。1Q11  實現營收2.36  億元，YOY+111.32%，淨?潤0.73  億元，YOY+166.40%，EPS  為0.455  元，繼續保持快速增長的勢頭。
          華爲的?牌核心供應商：公司2004  ?底成為華為的結構件供應商，2006?初成為華為的射頻器件供應商，2009  ?11  月被華為評為2009  
        全球?牌核心供應商，已成爲華爲基站射頻器件最大的供應商。公司對華為的銷售額近三?CAGR  為68.5%，成為業績成長的主要推動?。
          愛?信訂單快速增長：公司2005  ?成爲愛?信的結構件合格供應商，已建?穩定合作關係，2010  ?公司對愛?信的銷售額已增至1.8  億元，營收占比爲21.8%，近三?的CAGR  為49%。公司正在積極爭取愛?信射頻器件的訂單，?自愛?信的收入規模有望繼續快速增長。
          塔放和?字微波產品是新增長點：公司的塔放產品下半?可在沙井新廠區投入大規模?產。?字微波ODU  已小批?生產，預計2012  ?可進入?產。
          盈?預測：我們預計公司2011-2012  ?實現營收12.91  億元和17.62  億元，YOY+49.60%和36.54%，實現淨?潤3.64  億元和4.91  億元，YOY+45.16%和34.75%。每股EPS  為2.28  元和3.07  元，P/E  為24  倍和18  倍，首次評級給予“買入＂投資建議，目標價70.5  元（2012  ?23X）。