扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

钢铁行业研究报告:平安证券-钢铁股走势快评:发改委再对钢铁行业念“紧箍咒”-060803

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2006-08-07 10:44:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周宠
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 34 KB 分享者: rea****oy 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事项
        8月1日,发改委等5部委联合下发《关于印发新开工项目清理工作指导意见的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中明确规定,对今年总投资3000万元及以上、存在违规操作的新开工项目的清理工作,限期1个月
        内完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        平安观点
        钢铁行业终于开始了行政调控。2005  年7  月20  日,《钢铁产业政策》出台,对产能的扩张做出了严格的限制。但是,一年之后的数据表明,钢铁产能扩张的态势并没有得到遏制。国家发改委、商务部、国土资源部等部门又联合出台了《关于钢铁工业控制总量淘汰落后加快结构调整的通知》,提出了淘汰1  亿吨落后炼铁能力的目标。但落实起来阻力重重,最近将淘汰1  亿吨落后炼铁能力的目标的时限由1  年延长为3  年。最终又开始了这次的行政调控,当然此次调控不是专门针对钢铁行业。坚决压制固定资产投资和新开工项目过快增长。今年上半年,内地全社会固定资产投资按年增长29.8%,城镇固定资产投资则按年增长31.3
        下半年固定资产投资增长率将下降,影响钢铁需求。据发改委的数据,中国在2004  年9  月执行类似的检查,当时停止了427  个项目的建设,这些项目总投资430  亿元人民币 还暂停了2882  个项目,投资总额在6740  亿元
        利好:宝钢由于权证到期以及未来股指期货出台,具备炒作的可能性。宝钢权限证的行权还有两个月,随着时间的临近,权证的价值会迅速接近=正股价-4.2。目前宝钢权证的价格在0.9  元左右,而宝钢正股价在4.4  元左右,宝钢权证的内在价值其实已经为零。
        我们认为宝钢权证的价格会逐渐接近内在价值,在接近的过程中,由于基数的变小,涨幅就会变得相当可观,那时权证的炒作可能相当激烈,少不了正股股价波动的参与。而钢铁股渐渐走强的预期,以及股指期货出台的呼声不断高涨,使其它投资者很容易参与到宝钢正股价格的炒作中,而宝钢股价的上涨,必然对其它钢铁股产生影响,毕竟钢铁
        板块的基本面已摆脱了最坏的局面,向好的预期将一直存在。
        国内利空:钢材价格下跌、宏观调控、下调出口退税政策。铁矿石价格的不确定性已经消除,我国已被迫接受19%的铁矿石涨价幅度,由于市场价格已上调了几百元/吨的幅度,远高于铁矿石涨价带来的成本上升,因此该消息的出台实质影响并不大。然而从前几个月国内GDP  增长速度来看超出预期,国家仍有可能出台宏观调控的措施,对于过剩行业的整顿仍不断有细则出台,钢铁行业下调钢材出口退税的方案即将出台,退税比例由11%下调到5%,其目的是限制出口,必然的结果是出口数量下降,增加国内供给,使国内供求关系发生变化,进而影响钢材价格。如果价格不能转嫁到国外,国内钢材出不去,则国内的供求关系将被打破,价格可能出走下行局势。我们认为,如果这一利空出来,国际钢材价格仍在上涨,国内钢材价格不出现下跌局面,钢铁板块整体走强趋势才可以确立,否则,我们认为这只是一波不错的钢铁股反弹。
        国际利空:美国钢材价格滞涨、国际反倾销升温。国内钢材价格的上涨与国际钢材持续走强有关。国际钢铁行情已经连续三个季度上涨,市场参与者对后市表现渐趋谨慎,担心全球最高钢价的美国市场四季度价格会回落,CRU  认为,美国钢材价格已经到头。
        前5  月,我国钢材出口量急剧增加,全国钢材和钢坯净出口量累计达682  万吨,是去年同期的3  倍。我国钢材出口大增已引发有关国家的关注,近日国际上多个国家已经或者意图对我国钢材产品进行反倾销,大面积的钢材贸易摩擦一触即发。
        我们判断钢铁板块已处于底部,对于大资金而言,可买入钢铁板块龙头股宝钢、鞍钢、武钢,但由于钢铁板块仍面临一些不确定性,我们认为近期,仍将是二线股上涨空间较大,选股仍围绕并购、整体上市等概念进行。个股方面,我们关注有并购价值的南钢股份、安阳钢铁、韶钢股份、酒钢等,对于有并购概念、整体上市概念、矿石概念的酒钢(600307)给与强烈推荐评级。对于矿山概念、权证概念的新钢钒(000629)、唐钢股份(000709)给出强烈推荐评级。对于风险承受能力较高的投资者在看好钢铁股后势的情况下,可以买入钢铁股认购权证,我们认为虽然目前钢铁股认购权证已远远超出理论价值,但是在承认“市场是对的”这个前提下,钢铁股正股的上涨必然带动钢铁股权证的上涨,而且其上涨幅度必然超过钢铁股正股的涨幅。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com