评论及分析
        我们预估5  月汽车销量依旧不振，今年1-5  月乘用车增长7%，其中豪华汽车与中档车龙头车商基本不受市场走弱的冲击，奥迪与奔驰5  月营收劲扬45%与43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海大众与上海通用表现优于同业，营收分别成长25%与15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年至今，微客与自主品牌的冲击程度最大，上海汽车自主品牌与上海通用五菱5  月营收分别下滑21%  与11%。
        日系车品牌方面，东风日产的销量成长力度优于广汽本田与丰田，但我们认为三者营收已于5  月触底。东风日产受惠于日本母公司汽车零件的强力支持，5  月营收或同比增7%。广汽本田与广汽丰田销量则分别下滑27%  与51%，原因在于：（1）日本汽车零件供给受日震冲击，产量短缺；（2）两者5-8  月进入岁修季节，工作天数降低，故无法与2010  年数据作直接比较。
投资建议
        我们对汽车产业维持谨慎态度。展望未来几个月，日系车产量与销量可望改善，故我们认为最坏的情况已过。综上，我们建议关注东风集团(00489.HK)、广汽(02238.HK)与敏实集团(00425.HK)。华晨中国(01114.HK)具备豪华汽车题材，亦值得注意。