宏观经济：从4月份数据来看，短期内经济似乎受到了存货调整的较大影响，这一影响还在进行，但并不具有可持续性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更大的问题是房地产投资如何调整，保障房投资和私人投资是否能够很好的弥补和对冲；这将是未来几个月更为纠结和重要的问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在这一背景下，流动性和估值的对抗可能仍是未来一段时间的主旋律，指数总体上仍处于箱体状态；对于大盘蓝筹股而言，估值水平仍将得到良好的支持。
        策略分析：我们倾向于相信总需求将继续缓慢下滑，但经济不至于出现剧烈调整。如果总需求按照目前的节奏缓和调整，不出现三驾马车某一方面需求的巨降，那么上市公司盈利的下调空间有限，指数有望在2500一带出现反弹，最先看到的信号将是低估值和盈利增长确定的非周期股票估值的企稳。在这样的情景下，我们建议继续以低估值且业绩增长确定的板块为首要配置板块。