一周宏观研究荟萃  本周中投证券研究所推出宏观研究报告2  篇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《2008年经济展望》从投资、消费、出口三大因素对08  年的宏观经济走势进行了判断，并分析了央行在08  年的货币政策取向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告指出，2008  年宏观经济在调控压力增大与世界经济增长放缓的情况下，投资与外需的偏快增长将会受到抑制，而消费有望在温和的稳定通胀预期中加快增长。08  年GDP  增速有望保持在10.6%的水平。投资方面，基于对明年高耗能、高污染行业投资增速回落及房地产投资增速也将出现下降的判断，预计08  年固定资产投资增速将出现回落，全年增长24%。08  年物价在翘尾因素偏高，要素价格进一步上升的情况下，将形成全面的通胀。
        预计08  年全年CPI  为4.5%,上半年CPI  有望在6%左右,下半年有所回落。
        消费方面，由于08  年居民形成稳定温和通胀预期的可能性在增加，这势必影响明年实际消费增速出现上升，给予实际消费增长14%的判断。
        出口方面，由于2008  年欧、美经济降温以及新兴市场经济体保持强劲，因此预计明年整体出口增速将下降到21%左右，贸易顺差约为3100  亿美元，同比增长15%。报告还从控制信贷、央行未来是否加息以及加息的频率将会更加关注通胀的变化以及人民币有效汇率升值有利于抑制通胀与减缓贸易顺差增速三个角度对08  年的货币政策进行了展望。《使用流动性助推经济腾飞—换种思路应对流动性过剩》指出，2007  年，流动性过剩成为中国经济面临的最重要问题之一，虽然央行已经采取了各种措施回收流动性，也取得了一定的效果，但由于国际收支顺差不断扩大，流动性过剩的局面始终无法根本解决。从国际经验来看，如果能够高效利用，钱多并不一定是坏事。展望2008，贸易顺差和热钱流入仍将保持较大规模，流动性过剩的根源短期内无法消除，流动性泛滥形式依旧不容乐观。这决定了明年政府的宏观调控力度将加大，方式也将由“围堵”转为  “疏导”。即让充裕的流动性为经济发展和产业升级所用：1.落实节能减排、区域协调发展和提高自主创新三大政策趋势；2.着力保障和改善民生；3.资本项目的逐步放开也为流动性的疏导提供了更多的途径，QDII  和QDI  预计将成为流动性流出的重要渠道。