主要观点：
        1、对于“评级调升后市场是否认可”的核心问题，我们通过样本分析，归纳出四类案例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们发现评级调升仍有不少于50%的可能性会受到市场认可，出现收益率的相对下移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然说超额下行的机会更多出现在债券牛市中，但即便是在熊市中，这样的个券也有望抗跌。
        2、评级调升原因的实质性会影响到市场认可度。如以地区财政实力增强、财务指标改善、收入增长、多元化经营等因素调级，获取市场认可的机率较低，而资源储备增加、规模与份额提升、获得优质资产的控制权、重要的有利重组等调级原因，由于在短期内有望提升公司的信用资质，市场认可度相对较高。
        3、当发行人持续发行新债，随着新债按照调升后的评级为主要基准进行定价，那么资质相同的老债无疑就将获得明显的比价优势，有利于老债的价值重估。我们同时认为，除了少数由爆发式利好所推动的评级升高外，大部分的评级调升仍实质上归因于原评级的偏低，因此挖掘该类机会的关键就在于——通过信用资质分析发现评级偏低、有调升空间的个券。
        4、目前有一些中低评级短融由于实际资质好于评级所反映水平，它们一方面具有评级上调而带来价值重估的潜力，另一方面也由于信用利差的偏高而具有配置价值。