近期，南京新百受到瞩目的主要原因就在于大股东易主一事。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司原实际控制人是赫赫有名的“金鹰系”一把手——王恒，但6  月2  日公司复牌之后，我们看到王恒竟然将第一大股东之位拱手相让于了三胞集团。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此消息一出，市场哗然，上市公司股价更是经历了大落与大起。那么，到底这股权易主的背后发生了什么？王恒又是出于怎样的考虑才做了这般的决定呢？
        先让我们把时间推回到7  年前。2004  年，王恒通过在二级市场的11  次举牌和2  次大宗交易，共斥资5  亿元终于从国资委手中夺下了南京新百的控制权，成为了新百的董事长，整个过程耗时一年。
        对南京比较熟悉的人应该对王恒这个名字是如雷贯耳了。王恒出生金融世家，父亲本是广州银行行长，后居台湾银行任新台币上兆元资金的投资管理部门负责人。王恒于1969  年及1973  年分别取得台湾中国文化大学法学学士学位及美国南刘易斯安娜州州立大学工商管理硕士学位。在20  世纪90  年代时，回国淘金，在南京成立了新街口金鹰国际购物中心，正式开始了他百货零售经营的生涯。
        在王恒入主南京新百之后不久，金鹰商贸（03308.HK）正式在香港上市，王恒开始身兼两职，同时是新百和金鹰商贸的董事长。可遗憾的是，成功经营金鹰商贸的王恒并没有给新百注入一剂强心剂。相反，新百的业绩每况愈下。仅拿隔街相望的南京中商做比较，2002  年时新百的主营业务收入和净利润分别为20  亿元和5777  万元左右，而中商的主营业务收入和净利润仅12  亿元和3049  万元。但此后，中商的发展显然要优于新百，2010  年，新百的销售收入为15.4  亿，而中商的销售额则是增长了3  倍，达到了49亿元。不仅如此，分析中商的管理层我们不难发现，在王恒入主新百后，许多新百高管跳槽去了中商担任更重要的职位。比如，南京中商董事长胡晓军曾为南京新百副总经济师、副董事长凌泽幸曾为南京新百总经理办公室主任、总经理王林曾为南京新百常务副总经理、财务总监陈新生曾为南京新百财务总监。
        更令人头疼的是，新百和金鹰均地处南京新街口繁华地段，因此“同业竞争”成了困扰王恒7  年的问题。于是，2009  年王恒提出了一项定向增发方案，南京新百向金鹰国际以7.35  元/股，定向增发4.46  亿股以购买珠江壹号等7  家公司100%的股权，这一揽子公司的资产价值预估值为32.76  亿元。此举目的是希望将新百的主营业务从百货变更为商业地产，以便解决同业竞争问题。但公告一出，问题接踵而至。2007  年珠江壹号从新百转让到新鹏房产，后又成为金鹰旗下资产，最后又将通过定增重回新百，3  年    里，珠江壹号资产状况并未发生变化，但定价却从此前的1.29  亿元变成了16.35  亿元，
        升值了11.67  倍，而南京当地的房价也不过涨了1.5  倍而已。此后新百董事会以拟注入的珠江壹号等资产盈利前景不明朗为由叫停了上述重组方案，且证监会更是将该计划定性为违反《证券法》后，彻底粉碎了王恒在南京新百的资本游戏。
        近三年来，王恒一直没有现身南京新百的股东大会，再加之王恒再得到新百后并无实质性成功的动作，使得投资者们颇有怨言。就在今年股东大会之后三日，公司突然临时停牌，后在6  月1  日，公司董事们召开了碰头会，会议上出现了一张新面孔——三胞集团副董事长杨怀珍。原来王恒花了3  天时间与好友三胞集团董事长袁亚非谈妥，由三胞集团接手新百第一大股东之位。三胞集团是南京当地实力雄厚的民营企业，同时也是上市公司宏图高科的实际控制人。
        而王恒之所以这么做，原因有二。其一，证监会已明确要求公司今年解决同业竞争问题，要新百每个月提交解决方案。但由于存在同业竞争问题，新百一直未获从资本市场融资的资格，因此新百的发展受到了严重制约。其二，王恒让出新百控制权另一个重要原因是：为南京国资控股的南京证券上市清障。新百持有南京证券3200  万股股份（其中包括1800  万股法人股，占比1.02%，以及1404  万股的“受让权利”），但若由王恒控股，新百就属于南京证券的外资股东，而这阻碍了南京证券的上市，因此，南京有关方面希望新百退出南京证券。但王恒并不愿意在南京证券上市前夕退出。王恒表示：“南京证券一旦上市，新百持有它的股份就能实现价值最大化；如果现在退出南京证券，我们今后将遭到投资者的唾骂，因此，我选择了让出新百的控股权，而让新百继续做南京证券的股东。”由于此次受让三胞集团，既可以应市政府要求迅速解决同业竞争问题，也可以为南京证券上市让路，因此得到了政府的赞成、鼓励和大力支持。所以从这个角度来看，南京新百依然是具有吸引力的公司，再加之公司自身拥有的包括地产、股权投资和医药业务的价值，未来的空间非常大。