事件:WPTC 于2011-6-6 日再次发布全球番茄酱产量预测报告,报告下调2011 年全球加工用番茄产量预测值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2011 年全球加工用番茄产量下降0.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)WPTC 6 月下调2011 年全球产量预测值,预计2011 年全球加工用番茄产量3723 万吨,减产0.4%。
在2010 年大幅减产12.0%后,2011 年全球加工用番茄产量仍将下降。
预计 2011 年全球产量缺口扩大至294 万吨。2010 年全球加工用番茄消费产量、需求量分别为3739、3900 万吨,产量缺口为161 万吨,预计2011 年产量、需求量分别为3723、4017 万吨,产量缺口扩大至294 万吨,产量缺口将推动国际番茄酱价格持续回升。
我国番茄酱行业去库存化将完成。2010 年我国出口番茄酱103 万吨,2011 年1-4 月出口34 万吨,预计到2011 年7 月底(11/12 产季生产开始),我国番茄酱行业企业库存将下降至10-15 万吨,回到合理区间。
我国番茄酱出口价格回升趋势确立。2010 年四季度起我国番茄酱出口价格开始回升,2010 年出口均价为788 美元/吨,2011 年1-4 月出口均价为825 美元/吨,随着2011 年全球减产和我国去库存化完成,我国番茄酱价格将呈加速上升趋势,维持2011、2012 年行业出口均价为900、1100 美元/吨的预测。
维持番茄酱行业推荐评级。基于2011-2012 年我国番茄酱价格持续上涨和相关上市公司盈利改善的判断,维持中粮屯河(考虑此次增发,以10.06 亿股本计算,预计2011-2013 年EPS 为0.20、0.54、0.74 元,假设增发2.50 亿股,全面摊薄后EPS 为0.16、0.43、0.60 元)、新中基(预计2011-2013 年EPS 为0.02、0.14、0.28 元)推荐评级。
风险提示:番茄原料价格大幅上涨风险;人民币升值压力;食品安全风险;部分小厂产品质量水平较低。