磨忍格局下，不为抄底博反弹，可审慎布局真实成长股
        周三市场窄幅震荡，上证指数上涨0.22%，深成指上涨0.17%，中小板指上涨0.09%，创业板指下跌0.32%，上涨过程中略有放量，上证共成交875  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面，受限购令或会在明后年取消的传闻刺激，地产板块表现抢眼，并带动了家电、机械等板块上扬。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金融、煤炭、建材等板块跌幅居前。
        短期局部热点反弹延续，但中期仍慎言底部。（1）我们跟踪的交易账户占比日均数据上周回落到3.6%，反映了市场情绪的低迷，同时根据惯例预示会有阶段性反弹。（2）投资者的预期有所改善，6月份是券商中期策略会的密集区，根据惯例，多数基调往往和短期行情高度正相关，因此，类似于“新牛市”“新周期”“经济见底政策放松”等做多的情绪在6  月份可能会互相强化。
        但是，我们建议投资者保持一份谨慎，不要认为2010  年的经济、政策、行情变化会在2011  年简单地重演。我们从去年年底一直提醒今年是经济转型的痛苦期，政策具有较强的外生性和复杂性，我们倾向于政府通过压通胀、促转型来理顺中国经济发展、并推动新的经济增长点，降速转弯，而对于保增长的政策力度不应有太多期待。最新的政策利多也符合我们的逻辑，比如，国务院多举措扶持物流业、适时启动物联网应用示范等。因此，局部热点可关注政策积极扶持、中期业绩靠谱的成长股，而对于大盘不必过度乐观。