一、工业增加值增速继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计5月工业增加值同比增长13.2%,增速比上月回落0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,需求放缓、工业产成品库存居于高位是导致5月工业增加值增速继续回落的主要原因。
二、投资名义和实际增速小幅提升,但仍处于历史偏冷区间。预计1-5月城镇固定资产投资同比名义增长25.9%,增速比1-4月提高0.5个百分点;同比实际增长18.3%,比1-4月提高0.4个百分点。
三、消费名义和实际增速小幅回升。预计5月社会消费品零售总额同比名义增长17.4%,增速比4月提高0.3个百分点,实际增长12.0%,增速比上月提高0.2个百分点。
四、出口增速下滑,进口平稳增长,贸易顺差规模扩大。预计5月出口同比增长17.6%(1550亿美元),增速比4月回落12.3个百分点;5月进口同比增长24.7%(1400亿美元),增速比4月提高2.9个百分点。预计贸易顺差为150亿美元,比4月份提高35.7亿美元。
五、CPI再创近期新高,PPI涨幅小幅回落。预计5月CPI同比上涨5.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。预计5月PPI同比上涨6.7%,涨幅比上月回落0.1个百分点。
六、信贷投放平稳回落,货币供应量增速上升。预计5月金融机构新增人民币贷款7050亿元;5月末M2同比增长15.9%,增速比上月提高0.6个百分点;M1同比增长13%,增速比上月提高0.1个百分点。
七、CPI超出市场预期,加息窗口可能提前。短期来看,通胀问题仍然是决定货币政策取向的主要因素。如果5月CPI涨幅超出市场预期的5.5%的水平,那么加息窗口很可能提前至6月14日经济数据公布前。但是考虑到美国、欧元区、英国、加拿大等主要经济体近期均未加息的国际环境,以及国内经济存在下滑压力的现实情况,如果CPI涨幅尚在预期范围内,则央行很可能对加息仍保持谨慎态度,而会继续采取上调存款准备金率的办法管理通胀预期。若加息,很可能采取存款利率高于贷款利率的非对称加息,一年期存款加息幅度可能维持25个基点;若提高存款准备金率,提高幅度也可能维持25个基点。