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研究报告:华泰联合-欧债危机跟踪(110601-110605)-110607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-09 08:14:05
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (XLS) 研报作者: 张晶,陈勇
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 3,483 KB 分享者: ddd****sy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

欧债危机跟踪:希腊债务危局重获生机
        本周欧盟和IMF完成了对希腊780亿欧元的资产出售和财政紧缩计划的审核,欧盟官员亦表示在6月23-24日得欧盟领导人峰会前,将力图说服IMF在6月底前完成对第二轮援助。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的点评:
        (1)  短期看,6月底希腊有望如期获得援助贷款,这会缓解市场不安情绪,并促使欧元汇率保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (2)从长期看,鉴于希腊2011年债务率可能高达157%的事实,且2012年其将重回市场,需要发售300亿欧元左右债券。我们依然认为希腊债务重组不可避免。重组方案应该是温和的“软重组”方式,以避免对市场过度冲击和金融机构资产减记。目前各方对重组方式仍将存有分歧,如ECB行长特里谢提出债务的重新规划(re-profiling),希望债权人主动展期到期债务,(原有债务人以较高票面利率、或有担保的形式优先购买新债券)但亦有观点认为这种方式等同违约。未来债权人的购买意愿、债务人的还债能力仍将在较长时间提高风险资产波动性。

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