研究结论
          自  5  月份进入需求淡季以来，LPG（液化气）价格一路走低，目前已跌至6000  元/吨左右，两个月内的跌幅接近25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们分析认为，二、三季度皆属于LPG  的需求淡季，未来价格还有望进一步走低，预期这将降低下游石化深加工企业的成本，提高其盈利水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我们分析认为齐翔腾达有望成为本次价格下跌受益最为直接的企业。目前公司主要原材料来自液化气中的C4  组分。从历史经验看，C4  价格基本比LPG  价格高1200  元/吨左右。公司利用C4  除生产甲乙酮外，还生产混合丁烷、MTBE、叔丁醇、异丁烯等产品，因此对C4  价格的业绩敏感度还要高于甲乙酮。我们测算，目前吨LPG  价格每1000  元变化，齐翔的业绩弹性为0.3  元，大于甲乙酮的0.2  元。因此成本的降低将有望极大提升公司的业绩。