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富瑞特装研究报告:华安证券-富瑞特装-300228-新股点评-110607

股票名称: 富瑞特装 股票代码: 300228分享时间:2011-06-08 10:32:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华安证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: liq****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      (一)国内唯一的LNG整体解决方案设备供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业务覆盖天然气液化、LNG储运、LNG加气和LNG应用四个产业链,是国内唯一的LNG整体解决方案的设备供应商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2010年的销售收入达4.6亿元,同比增长20.4%,综合毛利率30%,同比增加2.8个百分点,净利润4529万元,同比增长23.4%。
        (二)市场前景广阔。我国天然气需求在1999年后年均增速约为56%。2009年,我国天然气消费量达890亿立方米,预计到2020年,天然气需求将达3000亿立方米。同时,我国LNG的进口需求量年均复合增速有望达到520%,从2005年的483吨迅速增加到2010年的936万吨。
        (三)技术优势明显。公司是最早从事LNG  应用设备研发的企业之一,是国内唯一一家能够提供成套船用LNG  燃料供气系统的单位,技术优势明显。在技术、经验、市场和人才方面积累了丰富的资源,目前公司在LNG  应用设备领域已获得专利授权47  项。此外,公司还承担了国家“863”计划的课题,并与北欧最大的LNG  能源综合利用研究与工程制造公司进行了船用LNG  储存供气联合装臵的设计、制造和安装技术的合作研发。
        (四)募投项目前景。募集项目为清洁能源(LNG)车船应用装置产业化建设项目。项目达产后,将新增年产LNG车用燃料供气装臵2600套、移动式LNG撬装加气站120套和LNG船用燃料供气装臵20套,合计增加公司产能约10300吨。
        三、风险因素:LNG车船应用设备受政府政策影响较大
        国际LNG价格提升,可能会削弱国内LNG需求
        四、  盈利预测:
        预计公司2011-2013年EPS分别为0.90元、1.40元和1.80元。
        五、投资策略
        综合考虑LNG设备及金属制品行业的发展前景及公司的竞争优势,公司上市后合理价格区间为27.00-31.50元,对应2011PE30-35倍。
        

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