立足南通、辐射江苏的全业态零售商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】文峰股份是南通市最大的零售企业，也是江苏省领先的零售企业之一，实施全业态战略，经营百货、超市、家电连锁等各个业态，并以此为基础组合经营，凭借强大的资源获取能力，形成了购物中心连锁发展的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        南通地区零售市场发展空间巨大。文峰主要扎根于南通市场，83%的营业收入来自于南通及其下属区县。公司已经是南通最大百货零售商，门店进入如东县、如皋市、启东市以及海安县。南通下属县域的零售行业普及度处于8-9.7%，仅为南通市的1/2，人均商业面积仅仅是南通市的1/8，零售市场发展刚刚起步，未来增长潜力巨大。
        以购物中心连锁化发展布局江苏：我们认为公司有两大独特的竞争优势，其一是商业全业态经营带来的协同效应，其二是依托大股东优势形成的资源获取与项目综合开发优势，将有力推动文峰股份购物中心连锁化发展的战略。
        城市综合体发展模式受益经济城市化进程：大股东经营酒店与房地产开发等行业，与文峰股份的行业互补性较强。在中国县域经济新一轮城市化发展的热潮中，城市综合体形式的项目非常受到地方政府的欢迎。二三线城市的城市综合体项目主要由购物中心+星级酒店+写字楼+休闲娱乐设施等构成。上市公司与大股东合作竞标开发此类项目具有非常强的优势，在政府优惠政策的支持下，构建此类城市综合体的成本控制的非常低，并且可以通过出售部分商业物业较快的收回成本。由此带来的较低的折旧摊销费用也能帮助上市公司的购物中心部分尽快实现盈利，该模式具有较强的可复制性。
        首次给予“买入”评级，目标价26元：我们预计文峰股份2011-2013年的收入分别为67.08亿元、83.85亿元和100.62亿元；EPS分别为0.95元，1.23元和1.44元。给予零售主业30倍，商业地产12倍估值，目标价26元，强烈推荐。