动力煤秦港价格不同程度上涨 其他基本平稳:动力煤秦港价格不同程度上涨,澳大利亚BJ 煤炭现货价格微幅下跌;炼焦煤、焦炭、无烟煤、喷吹煤价格基本平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国内外油煤价比值下降 煤价价差环比持平:按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为3.86,环比下降0.01;国际油价与国内煤价比值为3.54,环比下降0.06。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700 大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500 大卡)低6 元/吨标准煤,价差环比持平。
秦港调入调出双降 库存小幅下降:秦港煤炭日均调入量71.1 万吨/日,环比下降4.3%。日均调出量70.5 万吨/日,环比下降4.4%。秦港库存下降至548.15万吨,环比下降4.3%;其中内贸煤库存540.03 万吨,环比下降5.7%;外贸煤库存8.12 万吨,环比上升。
电厂耗煤下降 存煤天数上升至15 天:截至5 月10 日,直供电厂月日均耗煤下降至352.6 万吨。截至5 月10 日,直供电厂煤炭库存上升至5533 万吨。直供电厂存煤天数上升至15 天。
国内外海运费涨跌互现:国内主要航线平均海运费环比下跌0.25 元/吨至56.50 元/吨,环比下跌0.44%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15 万吨)环比上涨0.30 美元/吨至7.83 美元/吨,环比上涨3.9%。
建议调整中逐步配置优质品种:我们认为市场对经济增长放缓及通胀压力等因素正在为市场所反映,更有甚者认为煤炭价格将受需求下滑影响而下跌。实际上,2011 年局部煤炭供应短缺在进入二季度以来表现明显,我们认为未来6-8月矛盾将更加突出:进入5 月份,煤炭产销量运量持续上升,但煤炭两大下游行业电力、钢铁依旧保持旺盛增长,动力煤现货价继4 月份快速上涨后5 月份依旧保持小幅上涨。近期发改委下调进口煤关税表明政府已充分意识到我国煤炭供应紧张的局面,煤价的持续上涨最终将支撑行业业绩二季度环比上行,优质公司中报业绩可期,所以我们建议投资者在股价下跌过程中逐步增加配置,提前布局三季度或将展现的反弹行情。个股方面我们依然推荐动力煤现货比例高、具备外延式扩张预期、业绩增长明确的品种:昊华能源、冀中能源、中国神华、兖州煤业。昊华能源(优质无烟煤持续提价,受益出口煤价提升和销售结构改善);冀中能源(弹性最大的焦煤股,资产注入预期强,受益河北整合,内蒙持续扩张);中国神华(受益现货煤比例提升及贸易量大幅提升,估值优势明显);兖州煤业(动力煤现货比例最高,内蒙+澳洲蓄势扩张,受益海外高合同价)。
本周重点新闻:为缓解煤电油气供应,将鼓励增加煤炭进口,坚决纠正限制煤炭正常流通的做法,加强对重点电煤合同履行情况督促考核,以提高兑现率。鼓励煤炭进口,可能会涉及增值税以及进口港口费用的调整。
中国从 2009 年开始已经成为煤炭净进口国,去年净进口煤炭1.46 亿吨,随着经济的快速发展,煤炭进口量还将继续增长。蒙古国南部与中国重要煤炭产区相距仅几百公里,出口煤炭到中国具有相当的地缘优势。