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平煤股份研究报告:元富证券-平煤股份-601666-調研快報-110607

股票名称: 平煤股份 股票代码: 601666分享时间:2011-06-08 08:47:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 元富证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 持有
研报大小: 165 KB 分享者: Gho****ght 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司前身為平頂山市礦務局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司控股股東為中國平煤神馬能源化工集團,持股比例為59.23%,河南省國資委持有中平能化集團64.61%的股權。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主營業務為煤炭開採、加工及銷售,主要煤炭品種有1/3焦煤、焦煤及肥煤,產品主要有動力煤和煉焦煤兩大類,以煉焦煤為主,用於鋼鐵、電力、石油化工、建材等行業。2010年公司煤炭產量為3,981萬噸,YoY+6.43%,其中精煤產量YoY  -7.6%,主要是因為去年10月份集團下屬平禹四礦發生礦難導致公司全面整頓煤礦安全系統影響生產。
        公司煤礦大多屬於高瓦斯礦井,與山西、內蒙相比開採條件較差,發生瓦斯突出事故的可能性比較大。公司表示目前煤礦整改的工作仍在穩步進行,驗收一個複產一個,生產上要遵循"安全第一、產量第二"的原則,提高煤炭品質是今後主要的發展方向。公司計畫2011年煤炭產量為3,750萬噸,一季度公司煤炭產量為1,000萬噸,預計全年煤炭超產的可能性比較大。
        公司的合同煤比例為80%,客戶均為直供重點用戶,銷售區域主要有湖南、湖北、江西、上海、安徽南部等地,客戶包括安陽鋼鐵、河南電力公司、襄樊鋼鐵、武鋼、寶鋼等省內外大型企業,開通直達企業運煤列車11對。公司銷售合同為一年一簽,規定每年的煤炭供應量,然後再簽一個具體的合同,根據市場形勢對具體的煤種、具體的價格進行調整。目前河南地區的精煤價格為1,580元/噸,比去年同期上漲100元/噸,我們認為,未來在日本震後重建加大鋼材需求以及保障房的穩步建設,煉焦煤價格仍將穩定運行,公司也表示未來沒有提價的動力。動力煤價格在發改委嚴格的限價政策下不會出現大幅度的上漲。預計2011年公司商品煤綜合售價為511.5元/噸,YoY+4.77%。
        公司向省外獲取資源的意願比較強烈,但進展緩慢,主要原因還是要看中平能化集團和當地政府的態度。目前集團擁有的省外煤礦項目有兩處,一是陝西彬長礦,產能1,000萬噸/年,二是新疆哈密礦,產能2,000萬噸/年。哈密礦目前還處於前期準備工作,比較遙遠,而陝西彬長礦準備工作都已就緒,只要發改委批准就可以開工建設,預計2015年前可以投產。公司表示整合礦井煤質較差,服務年限平均只有5年,因此對公司產量貢獻不是很大。我們預計2011年公司煤炭產量為4,060萬噸,YoY+2%,增量主要來源於本部所屬礦井。
        

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