需求释放温和持续导致钢材价格长期盘整、不同往年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们调研了解到，今年“金三银四”的旺季需求与往年爆发式需求的增长有所不同，今年的需求呈现出温和、持续释放的状态，因此导致了钢材价格有较长时间的盘整，与往年较为强劲的上涨有所不同。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        隐形产能弹性超预期，钢材毛利扩张无法持续。我们也对市场上争论已久的产能利用率问题询问了各方意见，虽然所调研的钢铁企业表示自己都是满产状态，但是对于产能是否存在瓶颈的问题意见趋于一致：产能吃紧只能在非常短时期内存在，只要钢材的毛利达到一定程度，边际产能的释放速度迅速。同时，业内人士均认为目前产能的统计数据存在较大偏差，大家对河北省产能的估计波动区间很大，估计区间在1.6  亿吨到3.2  亿吨，不过产能被严重低估基本上是共识。
        民营企业盈利能力远超上市公司，市场整合为行业期待。在调研过程中我们发现，民营企业的盈利能力远远超过上市公司，举例而言，其中一家钢铁企业的产能规模约为850  万吨，利润接近20  亿；对比同处河北的河北钢铁，2300  万吨的产能2010  年利润仅14  亿，差距不可谓不明显。正是由于这样的盈利能力差异，使得政府主导的以国有大型钢铁企业为主体的整合行为得不到地方民营钢铁企业的认同；民营企业普遍希望整合行为依靠市场进行，方式也应该由市场决定，逐步淘汰不盈利的企业才是促使钢铁行业更好发展需要落实的。
        铁矿石价格或将持续下行。由于港口库存高企，钢材价格弱势盘整，导致近期铁矿石价格出现了下行；部分贸易商对后市较为悲观，认为外矿价格有可能下行突破$175/吨；部分贸易商认为下行趋势虽然确立，但是突破前期低点可能需要较长时间。绝大多数矿石贸易商的判断都是建立在钢铁价格在后期有可能走弱的基础之上，若钢价再度走强，矿石价格同样会伴随上行。
        长材板材的品种分化将会缩小，三季度板材需求或将维稳。前期长材基本面显著好于板材，不仅从价格强度、社会库存的下降幅度、长材的估算毛利等各方面均有体现；但是，此次调研的行业内观点认为受房地产政策影响，新开工或将下行，因而长材的走强行情在近期可能会告一段落；而建筑完工后期，对于装修、家电等的需求会拉动板材需求上升；同时由于二季度板材基本面情况较差，三季度持续下行的概率不大，因而后期两个品种的分化将逐步缩小，三季度板材的需求情况有较大概率好于长材。
        维持行业“中性”评级，建议关注板材类企业。由于目前行业相对PB  为0.55，距历史均值0.6  仅有不到10%的折价，建议谨慎配置钢铁板块，可以关注由于三季度板材需求上升预期带来的投资机会，推荐行业龙头宝钢股份、武钢股份。