公司投资要点
        公司前身为上海钢联电子商务有限公司，从成立之初即致力于向客户提供钢铁行业及与钢铁行业关系密切的能源、矿业和有色金属等行业的市场基础信息和行业深度研究服务，并在此基础上向客户提供企业宣传推广、商情发布和搜索、会务培训等增值服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前的主要收费方式有四种：对客户提供综合信息服务每年收取的会员费收入；对客户提供网页链接收取的网页链接收入；会议培训等按服务时间或按次数收费；公司向高端客户提供的研究报告、专项咨询等按照工作进度分期收费。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拥有五大网站，建立了钢铁及相关行业的一站式电子商务服务平台，在业内具有品牌知名度：网站注册用户、页面访问量、页面访问时间、网站用户量和网站流量等指标排名均在行业内位居第一；公司提供的我国钢铁市场交易价格及指数等数据也开始成为钢铁生产企业及贸易商制定生产经营计划、确定价格政策的重要参考和金融机构进行投资研究的重要依据资料；“2008年全国重点大中型钢铁企业主要产品产量”所列92家企业，有89家企业或其子公司为公司的客户。在国际上，必和必拓、力拓、淡水河谷等大型铁矿商已成为公司信息会员。随着公司业务的增长、网站访问量的快速上升及会员人数的持续增长，公司营业收入水平也逐年迅速增长。2009年和2010年，公司的营业收入分别同比增长33.02%和45.26%，净利润分别同比增长44.29%和38.62%，具备了良好的持续盈利能力。本次拟公开发行1000万股，用于“我的钢铁网综合平台升级”和“Mysteel大宗商品研究院建设”。公司战略着眼于行业数据深度挖掘和钢铁相关行业横向扩展两个方向，募投项目投入有望增强公司行业竞争力。
估值分析
        选取A股市场从事B2B电子商务的2家上市公司生意宝、焦点科技作为参考，由于电子商务具有前期投入大后期边际成本低的特点，所以该行业上市公司毛利率均保持较高水平，如2010年生意宝、焦点科技综合毛利率分别为78.52%、84.54%，较上海钢联毛利率（下称“公司”）73%要高。公司期间费用较大，2008—2010年销售费用和管理费用占营业收入的比例分别为50.75%、53.40%和50.76%，这也是公司09、10年净利润增速低于营业收入增速的原因，另外的原因是毛利率的下滑。从净利润角度看，公司净利润率在17%左右，显著低于行业平均35%左右的净利润率水平，造成这种差异的主要原因在于各公司期间费用的控制。总的来看，公司所处行业的毛利率水平较高，但依靠提高毛利率实现净利润提升的空间有限，未来需要进一步开拓市场需求从而实现净利润的持续提升。
        以6月6日收盘价为基准，可比上市公司2011年平均动态PE估值为26倍，综合考虑公司毛利率、净利润增速情况，给予公司2011年PE24-28X。
        根据万得资讯机构一致预测，公司2011  年预期每股收益为0.96  元，给予上海钢联2011年PE24-28X，对应股价区间23.04-26.88元。