本周视焦：猪肉价格周期尚未结束
          传统意义上的3  年肉价周期从时间上看已基本走完。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是肉价是否将回落？我们认为肉价目前见顶回落的理由不足，主要理由有三：一是随着饲料加工、玉米深加工业发展，导致国内对玉米的需求增长较快，目前国内玉米处于吃紧状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现在饲料成本已超过了历史最高位，特别是玉米价格已大幅超越了历史最高值，但猪肉价格还不到2008  年峰值价格水平。也就是说，猪粮比远未到前期高点，农民养猪的盈利水平远不如2008  年高峰时的水平。二是由于农民养殖利润并不是很高，故而相对历史水平而言，当前的生猪存栏量还较低。三是尽管猪肉是有收入弹性的，然而，随着收入的增加，猪肉将变得越来越缺乏弹性。目前价格的上涨已导致猪肉需求下降的判断尚不能成立，可以举出的反证是：目前的价格尚未到2008  年峰值，而实际收入三年来仍在持续。
          肉类价格上涨的高度与时间长度都高于前期的预期，这带来的含义是，肉类价格的涨幅将助推今年4  季度CPI，导致年内4  个季度的物价分布将更为平滑。
一周视野
          国内政策动态：住建部表示，下一步房地产市场调控的方向与目标可以概括为“三基本、两协调、一严控”。我们认为，未来中期内房地产调控政策继续加码的概率较低，政府将在继续打压投机型需求的基础上，维持目前的调控力度，保持房价的稳定。
          海外经济评论：各国制造业增长近期大多明显回落。我们认为制造业回落的短期供给因素在于日本地震对全球汽车、电子产业链的影响，周期性因素方面，则因受制于高企的全球通胀，新兴市场延续紧缩的货币政策、工业生产出现回落，发达国家由于国内信贷扩张依然有限，企业对未来投资前景不明和新兴市场需求放缓，工业生产恢复亦有限。此外，影响美国消费增长下行的风险正在显著增加，金融市场显示全球悲观情绪正在增加。