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恒星科技研究报告:群益证券-恒星科技-002132-充裕訂單輔以產能積極擴張,2011業績將快速成長-110607

股票名称: 恒星科技 股票代码: 002132分享时间:2011-06-07 16:30:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韓偉琪
研报出处: 群益证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 414 KB 分享者: sha****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司於2010  ?Q4  起正式進入太陽能晶矽片?割用超精細鋼絲的?域,2011  ?下半?產能將達到2  萬噸,而公司目前與?維、阿特斯等知名企業簽訂?供貨合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  ?全?交付?有望超過8000  噸,超精細鋼絲將成為公司未?主要的營收和?潤?源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        預計公司2011、12  ?EPS  分別為0.644  元和1.035  元,YoY  分別增長287.88%和60.76%。目前2011、12  ?A  股P/E  為18  倍和12  倍,初次評級給予公司投資建議為買入,目標價為15.5  元,對應2012  ?15  倍P/E。
        2010  ?公司受?于傳統鋼線/絲業務低迷,淨?潤YoY-5.7%。2011  ?Q1受益于自身超精細鋼絲業務的啓動,業績實現快速的增長,後續隨著産銷規模增長,將成爲公司營收和?潤的主要?源。
        公司在手訂單充裕:與?維LDK、阿特斯等公司簽訂的超精細鋼絲綫銷售合同已超過7000  噸供應?,預計?內擬交付合同?額超過6.5  億元。
        公司產能仍較為充裕,預計訂單?仍有增長空間。
        配合需求增長,公司産能擴張亦十分積極:公司於2010  ?下半?募投的1.5  萬噸超精細鋼絲生產項目已開始釋放產能,預計2011  ?Q3  即能建設完成,使公司總產能達到2  萬噸。
        歐洲政策穩定後,預計下半?全球光伏産品需求和價格將止跌回升,全?裝機需求預計將達到20%的增長幅?,而中國市場“十二五"興起的預期將?好國內光伏及相關設備的企業。
        預計公司  2011、2012  ?營收將分別達到26.55  億元和35.36  億元,YoY分別增長42.34%和33.19%;實現淨?潤分別為3.48  億元和5.59  億元,YoY  分別增長287.88%和60.76%;EPS  分別為0.644  元和1.035  元。目前2011、12  ?A  股P/E  為18  倍和12  倍,初次評級給予公司投資建議為買入,目標價為15.5  元,對應2012  ?15  倍P/E。

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