投资建议
        当前不少投资者担心钢铁行业  2  季度业绩同比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对此我们认为：（1）不排除这种可能性，因为去年2  季度钢铁行业盈利是全年最高点，2010  年全国70余家重点大中型钢企合计吨钢税前利润：Q1为160元、Q2为208元、Q3为97元、Q4为190元，而2011年Q1  为167  元、4  月份为170元；（2）但目前钢铁股的估值已经充分反映了这种预期，尚未反映3  季度钢铁行业利润可能的大幅增长（一方面上年基数低，另一方面铁矿石价格较2季度环比下降）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2005  年以来的四次经验显示：热轧价格低于螺纹钢价就意味着钢价见底，而本周五，热卷价格仅高于螺纹钢价17  元，按照趋势，未来几周，热卷价格很有可能再次低于螺纹钢。我们继续提示钢铁股的投资机会，继续推荐组合：华菱钢铁、河北钢铁、常宝股份、新兴铸管、八一钢铁。
一周回顾
        同步指标：模拟的普钢盈利再创半年来新高。本周国内钢价小幅上涨0.34%，其中长材上涨0.70%、扁平材下跌0.06%，铁矿石综合指数继续下跌1.20%，我们模拟的完全以现货方式采购和销售的普钢盈利再创半年来新高，不锈钢盈利则有所下降；Mysteel  统计的全国重点城市经销商库存连续第13  周下降，环比下降1.3%，上海热卷开平日均订单环比下滑3.5%，主要仓库线螺日均采购量较上周回升9.9%。
        先行指标：铁矿石  FOB  价走弱的趋势已经形成。据媒体报道，按照普氏价格指数公式，三大矿山三季度铁矿石FOB长协价下调了1-2美元/吨，假设三季度现货价、海运费等均保持当前的价格不变，那么我们模拟的澳洲铁矿石现货价较长协价仍低出7.77%。尽管如此，这也反映了铁矿石长协价并非只涨不跌，事实上铁矿石现货价格近期跌幅远超过钢价跌幅，我们判断铁矿石价格中长期走弱的格局已经形成。
        国际指标：CRU  国际钢价总体小幅回落。CRU  国际钢价指数本周下降1.98%，创今年2月以来的新低；其中CRU  扁平材指数下跌3.06%、长材指数下跌0.13；本周Mysteel  公布的国内外钢价数据显示，各国成品钢及废钢价格涨跌互现，其中美国废钢价格下跌3.53%，但土耳其废钢价格回升4.49%。
        估值指标：钢铁板块跑赢沪深  300  指数3.2  个百分点。本周SW  钢铁指数上涨3.98%，沪深300  指数上涨0.78%；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB  比值为0.615，较历史平均水平低0.85%，比历史最低水平高31.64%。本周钢铁股涨幅较大的为：包钢股份（涨13.96%）、攀钢钒钛（涨10.15%）、八一钢铁（涨7.86%）、沙钢股份（涨6.72%）、华菱钢铁（涨5.25%）；大钢中，河北钢铁涨幅最大（涨4.28%），太钢不锈跌幅最大（跌1.14%）
        其他主要信息。（1）央行表示将继续实施积极财政政策和稳健货币政策；（2）全国建材工业1-4  月固定资产投资持续回落；（3）部分银行首套房首付提至40%；（4）5  月汽车产销量环比下滑；（5）我国建钢铁业与装备制造业合作机制。