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天源迪科研究报告:方正证券-天源迪科-300047-调研快报-110602

股票名称: 天源迪科 股票代码: 300047分享时间:2011-06-07 14:03:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 盛劲松
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 430 KB 分享者: 814****80 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        软件业务受益于中国联通在IT系统建设资本开支增加  
        公司目前在运营商中的客户主要为中国电信和中国联通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年中国联通在IT系统方面的资本开支有望增速在20%左右,公司目前在联通业务主要分为省级的计费系统(共有7个省份),联通总部的BI、CRM等方面的支撑系统。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2011年全年在中国联通的收入将超过8000万。  
        在中国电信业务保持平稳,中国移动短期内难有突破  
        中国电信为公司最主要客户,其中安徽电信占公司在电信营收的40%,此外,公司目前已进入西藏、上海等省市。  中国移动由于对于供应商必须要已有项目的硬性条件,因此公司短期内难以突破。未来突破的途径来自于收购已经具备移动供应商资质的公司。  
        收购广州易杰将贡献公司2011年业绩约900万  
        6月2日,公司收购易杰19%的股权,收购完成后公司将持有广州易杰70%的股权。广州易杰主要业务为移动增值业务和软件,2010年净利润达到904万,预计2011年营收和利润规模大幅增长(营收/利润约在2500/1400万),可望贡献公司业绩900万。
        公司涉足金融保险和广电业务意在提前布局  
        广州易星是专注于金融保险行业的IT运营服务商,公司产品主要为基于移动互联网的3G应用服务:车险移动查勘系统,移动销售支持系统,保险代理业务管理平台,保险公估业务管理平台,车险网上理赔系统等。目前已有永诚保险、长安保险、安邦保险等客户。汇巨技术是专注于广电行业全业务运营支撑系统、电视增值业务系统研发和服务的软件企业。公司投资广州易星和汇巨技术,意在提前布局基于移动互联网的金融保险业务和三网融合下的有线电视业务。
        盈利预测及评级  
        我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为8898万、11416万、15099万元,对应EPS为0.57元、0.73元和0.96元。暂不给予公司评级。  
        风险提示  
        我国未来运营商资本开支下降风险;新业务推进缓慢风险。  

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