走势回顾
上周五,主力合约IF1106开盘于2964点,盘中冲高至2998.6点,全天呈现高开高走,以中阳线报收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至收盘,主力合约IF1106报收于2986.6点,上涨29.8点,涨幅1.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全天共成交14.7万手,持仓31461手。
现货市场方面,上证指数开盘于2701.77点,盘中受防御型板块拉升震荡上扬,以中阳线报收。截止收盘,上证综指报收2728.02点,上涨22.84点;沪深300指数报收于2986.35点,上涨30.65点,涨幅1.04%。
外围市场方面,道琼斯指数报收于12089.96点,下跌61.34点,跌幅0.50%;纳斯达克指数报收于2702.56点,下跌30.22点,跌幅1.11%。
基本面分析
目前市场的走势跟我们前期的预期一致,在4月中下旬市场出现大幅回调,比我们预期的时间要晚一周。我们认为,此次市场的下跌是我国宏观经济滞涨形态的表现,而市场下跌的导火索是企业一季报业绩的下滑;未来市场若出现强势反弹,需要消化吸收企业盈利的下滑,因为市场估值中心下移成为近期市场走势的焦点。我们如果按照2011年企业的增长速度同比下降15%、对应存款利率为3.25%,按估值模型测算,上证综指对应2389点、深圳成指对应9167点的理论价值。倘若未来中国政府继续加息,则理论价值估值区间会更低。
在经过连续大幅下挫之后,市场短期存在技术性反弹的需求,同时,由于下周将公布我国5月份的宏观经济数据,不排除后半周的政策预期而引发市场再次出现震荡。短期仍然保持区间操作的思路对待,中期看空市场的观点保持不变。
操作建议
本周上半周市场存在技术性反弹需求,临近周末视宏观经济数据的多空来操作,中期看空市场的观点保持不变。主力合约IF1106参考【2975,3030】区间内高抛低吸.区间外顺势操作。