【个股精选】  
        福星股份：下半年迎来推货高峰，市场对其资金担扰将得到缓解  
        评级：买入  
        销售情况基本符合预期，下半年迎来供货高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5月，认购额20个亿，去化速度超过80%，比预期的好；6月份以后，福星迎来推盘的高峰，其中3季度货值在40个亿，4季度超过60亿，预计全年销售额在70-80亿的概率较大（考虑区位和公司销售回款的积极性），公司目标100亿，力争完成；  
        资金压力决定公司销售动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011年资金筹措没有问题。全年资本开支在50个亿左右，扣除银行贷款，信托等25-30亿的资金来源，依靠销售回款的资金在20个亿左右，但一方面后续还有3个村想拿，公司明年的工程开支会提升，信托有一单10亿明年上半年会支付，因此，保底销售基本是必然。  多晶硅业务略超预期。多晶硅业务已经进入试用阶段，现有到货设备50台，6月份到货60台，月产能140度，年产能在1500吨左右，但批量生产要到明年。司资金状况比较健康，手持的现金在100多个亿左右，50%是基准利率，剩下的需要上浮，整体的是基准上浮5%左右。按揭款回款周期比以前慢了些，按揭款回款周期在2个月左右。多元化的融资这块：公司并没有靠信托去融资，而是更多的考虑房地产基金模式，近期也正在做新的一期的基金。  我们认为，公司基本面正常，下半年供货量超过100亿，关注6月底推盘上升后的销售情况，多晶硅业务进度略超预期，资金压力肯定是有的，亦会促使公司加大销售回款，但不至于出现资金断裂问题，70亿的市值对应武汉中心城区600万平米的土地储备和400万的潜在土地储备，估值优势明显，维持买入。（申万研究）