投资要点
我们于近期调研了永安林业，关于林业产业政策及公司未来发展做了深入交流，要点如下：
天然林保护将是长期趋势
天然林保护的根本动因在于改善生态环境：近年二氧化碳排放过量导致全球气候变暖，生态环境日益恶化，保护森林资源对于改善生态环境，走可持续发展之路具有重要意义。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】哥本哈根气候大会上，中国承诺将减缓二氧化碳的排放，到2010年单位GDP二氧化碳排放量将比2005年下降40%-45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
福建省出台天然林禁伐令：福建省森林覆盖率居全国第一，为了更好的保护森林资源，采取了较严厉的措施，2010年年底，福建省政府出台了《关于暂停天然林采伐的紧急通知》，主要内容为：为保护好宝贵的天然林资源，确保森林覆盖率继续保持全国首位，决定从即日起暂停天然阔叶林的采伐和天然针叶林的皆伐，严格控制低产林改造，转变采伐方式，提倡择伐为主、皆伐为辅，鼓励培育大径材，促进森林可持续经营，不断提高森林资源质量。
据了解，除福建省外，其他地方木材采伐量亦呈下降趋势，整个东北地区有30%-40%的采伐量减少。
目前禁伐天然林持续时间初定是3年，从保护生态角度考虑，我们认为禁伐天然林或将是一个长期趋势。
但短期内，可能对林业企业经营带来较大负面影响。
林权改革一定程度上损失了经营效率，加大了林企规模扩张的难度
林权改革主要指集体林权制度改革，通俗地讲，就是借鉴农村联产经营成本责任制的办法，将林地的使用权和林木的所有权按照一定规则，分解落实到个体农户，保障农民的经营权、处置权和收益权。
林权改革实质解决的是产权明晰的问题，但不一定和效益成正比，相反，林权改革一定程度上导致经营分散，这和集约化经营的理念有所冲突。因为林地经营具有特殊性，需要长期持久地投入，而林权改革后，农户个体之间的投入具有不平衡性，也很难统一规划和管护，实际上损失了经营效率，对行业的发展壮大带来了不利影响。
实际上国内林业效益低下的一个重要因素可能恰恰在于林业十分分散，而且盗砍盗伐现象严重。如果能将一个省内的林业资源整合成为一个大林业集团，进行集约化运作，不失为一个明智之选。