增长是2007年家电行业运行的主旋律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年家电行业的整体上呈现良好的运行状态，销售收入和净利润都出现了大幅上涨，同比分别上涨了23.8%和259.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）白色家电行业表现抢眼，利润同比增长了126.92%，对整个家电的利润的增长的贡献最大，而黑色家电也摆脱了2006年行业整体亏损的局面，在2007年前三季度实现了盈利。
          宏观经济的持续增长和人民收入的不断提高是行业增长的源动力，而消费升级和城镇化是家电行业增长的主要推动力。我国GDP  十多年高速增长，不仅使我国的国力大幅提升，也使居民收入大幅提高，从而人们有足够的消费力去购买耐用消费品，这成为行业增长的源动力。但我国城镇居民户均拥有的家电数量已经不低了，尤其像电冰箱和洗衣机这类一户仅需一台的耐用消费的每百户拥有量已经超过了90，接近于饱和。因此未来的消费的需求主要来自新增的城镇居民的购置需求和更换需求，这类需求成为行业发展的主要推动力。
          白色家电的整体运行情况要明显好于黑色家电，短期内这种局面不会改变。白色家电受益于内销和出口的增长，收入和利润都出现了大幅增长，尤其是空调行业其对行业的利润贡献巨大，未来增长仍值得期待。彩色电视机行业CRT电视机被平板电视机取代已经是大势所趋，LCD-TV更成为平板的主流。由于中国企业无论在品牌上还是成本控制能力上弱于国际知名企业，造成行业整体盈利能力较弱，但我们认为随着电视机和上游产品供需上的变化，这种局面有望改善，另外，国内很多企业开始逐渐向上游渗透，它们的成本控制力也将加强，未来随着行业集中度的提高，具有品牌优势和成本控制力的企业将获得巨大的发展机会。
          显示元器件行业2007年迎来了久违的盈利，但各子行业冷暖不均。行业经历了两年的收入下滑，在2007年终于实现了在收入增长和盈利。但两个子行业却冷暖不均，LCD元器件行业受到行业景气度大幅提升的影响，收入和利润都增长；而CRT元器件受到下游需求不断萎缩的影响，销售收入和利润持续下滑未来，而这种趋势不会逆转，昔日的辉煌将一去不返。
          LCD元器件已经进入景气周期，今年的增长仅仅是一个开始。此轮景气周期是供需不平衡引起的，而这种局面在2009年都不会明显改变，因此这轮景气周期至少会延续到2009年结束。而在细分市场上，我们更看好中国企业在中小尺寸液晶上的发展。
          目前这两个行业的估值水平与整个市场的估值水平接近，2008年也没有显著性优势，因此，从整个行业来讲并不具有显著的投资价值，我们给予中性评级，但这并能掩盖少数企业的投资价值。我们主要看好两类企业：具有行业领导力的家电企业和能够享受行业景气的LCD元器件企业