数据
        5  月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0%，环比回落0.9  个百分点，创近9  个月新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        二季度经济增速回落态势明显，但短期内温和可控。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国PMI  指数从去年底以来除3  月份由于季节性因素短暂回升以外，持续小幅回落，经济增速回落态势明显。但是，该指数继续保持在50%以上，另外，季调值（50.9%）较上月有小幅回升，经济下滑态势在二季度相对温和可控。
        新订单指数大幅回落，需求放缓态势明朗。年初开始，国内消费呈疲软走势，固定资产投资维持较高增速。从资金面来看，一季度社会融资需求增速出现回落，预示二、三季度固定资产投资名义增速将缓慢回落，5  月份新订单指数的回落表明需求放缓态势明朗。
        库存指数连续两月回落，去库存周期缓慢展开。5月份主要原材料和产成品库存指数继续回落。2、3  月份以来全社会库存被动上升压力显现，进入4  月份，资金面趋紧、大宗商品价格下跌导致企业去库存行为在微观层面悄然开始，去库存在未来一个时期缓慢展开，2-3  季度将进入温和、结构性的去库存周期。
        生产指数回落预示需求放缓传导到供给侧。5月份生产指数为连续两月小幅回落，终端需求放缓开始向供给侧传导，本月生产指数的回落预示着二季度在需求放缓的同时，供给也将放缓，用电限制造成的人为扰动会加速供给回落速度。
        新出口订单、进口指数平稳，“外平内缓”有分化。本月进出口差异在连续两月为负后转正，4  月份进口增速放缓显示内需不足，这表明从内外需的结构上来看，“外平内缓”的态势明显，但是近期欧债危机的反复可能给我国出口增加不确定因素。