投资要点：
􀁺  加强主动负债管理，低成本基础上提升负债稳定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日前，北京银行活期存款占比高居上市银行前列，存款付息率相对较低，且在不对称加息中较有优势，近期，北京银行股东大会通过发行100亿元金融债议案，支持未来中长期贷款投放，低成本融资基础上提升负债稳定性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  中小企业贷款快增或将成为明年息差扩大的主要原因。北京银行采取担保公司担保下的中小企业贷款业务模式，目前中小企业贷款占比约为35%，预计明年增速将超过贷款整体增速，在明年个人贷款规模受限的情况下，或将助推北京银行息差进一步扩大。
􀁺  依靠北京机关系统资源，受益低成本的公司业务本地发展模式。北京银行与北京市卫生局系统、市教委系统、市科委系统等机关系统建有长期合作关系，批量公司业务降低扩张成本，也带来大量活期存款等低成本存款。
􀁺  本地化异地扩张模式初见成效。北京银行采用人才本地化和资源本地化策略开展异地业务，已经在天津、上海等地开设异地分行，西安分行将于明年上半年开业。
􀁺  受益北京特殊区位，资金面相对充裕。北京银行贷存比位于上市银行较低水平，在资金市场上也是净拆出行，为北京银行在明年紧缩环境下持续经营、继续扩张提供了有利条件，提高了应对加息和上调存款准备金率等调控政策的能力。
􀁺  调整盈利预测，给予长期“推荐”评级。我们对北京银行未来的业绩预测调整为：2007年、2008年、2009年每股收益分别为0.51元、0.75元、0.95元，每股净资产预计为4.39元、5.00元、5.76元。我们看好规模优势和充裕流动性为北京银行带来的竞争力和特色业务带来的细分市场地位，给予长期“推荐”评级，建议关注未来行业估值整体回升中出现的买入机会，提醒明年9月出现的大小非解禁流通对股价的压力。