投资要点
        酒鬼酒通过整合，已经形成内参、封坛20  年、封坛15  年和精品酒鬼酒四支核心产品，分别覆盖高端的四个主流价位，适应白酒行业高端化趋势，当前四支产品、三大品牌正在实现高达80%的快速增长；管理重心由总部逐步下沉到湖南公司和省外的两大营销平台，区域管理开始细化到县，原有粗放管理和市场乱价正在解决，预计到2012  年中实现顺价销售，届时经销商返利大幅度减少，净利润率大幅提升；酒鬼酒已经开始成为湖南省高端酒水主流品牌，正快速增长，2010  年省内市场占有率只有2.05%左右，提升的空间巨大，进一步稳定增长的品牌、网络、人员组织、厂商合作运营模式等基础基本确定；公司管理层开始稳定，职责清晰，核心领导精力主要集中在公司基础管理提升和市场运营上；酒鬼  2010  年的收入已经开始了大幅度的增长，随着公司营收基数的扩大、市场价格秩序恢复、经销商管理更加细化，我们认为2012  年为企业业绩爆发的拐点期，对应其销售费用率和管理费用率的大幅度下降，企业的利润增长拐点将到来；
        预计  2011-2013  年营收为7.88、11.31  和16.03  亿元，净利润达到1.28、2.31  和3.43  亿元，EPS  分别为0.42、0.76  和1.13  元，分别增长61.71%、80.06%和48.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        给与  2011  年-2013  年目标价16.8  元、30.4  元和45.2  元，我们将2012  年的目标价进行平滑处理，2011年度目标价位21.7  元，价位区间20.6-22.8  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        综合分析，给与“增持”评级，建议广大投资者积极关注这一高端小众品类的全国化名酒。