1.  指数期货的瀑布效应原理
程序交易和指数期货的套期保值、期现套利交易，往往导致在市场相对高估时指数期货对现货市场起着加剧下跌作用，瀑布效应从而会出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1987  年美国发生的股市危机，由于套利和套期保值而产生的程序交易被指为主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.  导致指数期货瀑布效应的可能事件
（1）2008  年限售股解禁流通市值巨大，8  月份将达到高峰，解禁市值高达4195.8  亿元。（2）股指趋势的拐点也许会在奥运前后出现。
（3）上市公司派息的月度效应。往往在年中前后进入派息高峰期，其间指数受制于派息的影响比较大。以上三种事件都将会在2008  年中前后处于关键期并对市场作出负面反应，指数期货的推出将容易导致市场的瀑布效应。
3.  指数期货推出所需要的市场环境
（1）融资融券交易机制的缺乏与期现套利机制的不完全
（2）基金投资于指数期货规则尚未明确，基金短期内尚不能投资于指数期货。
4.总体结论
2008  年限售股解禁、上市公司派息、股指可能出现拐点，这三个事件在2008  年中期前后都可能是关键事件，如果市场推出沪深300  指数期货，那么很可能会通过套利、套期保值交易导致瀑布效应的出现，同时市场环境仍然不成熟，没有反向套利机制、基金投资于指数期货规则不明确，基于此，指数期货推出的合适时机应该选择在2008  年下半年比较妥当