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研究报告:中邮证券-晨报集萃:大势分析-110602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-02 10:04:14
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中邮证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 330 KB 分享者: mi****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中投证券:策略月报岁月"酷暑季"迎夏至  市场"三九天"盼春来  
        5月市场大幅下挫,截至27日上证指数大幅度下跌6.92%,中小板指数、创业板指数分别下挫9.84%、8.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料、农林牧渔、金融服务等行业跌幅相对较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月市场表现符合我们二季报以及5月月报的判断:弱势五月,低仓位,防御配置的建议。  冬日还需多久?看通胀与经济。我们认为以15%盈利水平所测算的二季度2700点支撑位实际为深冬和最寒状态,最坏时机已经遭遇并且仍在缓慢累计和消化。"三九天"终有限,6月有望市场寒极而缓退!  经济仍是缓落。经济缓落已先于通胀高点来临。当前房地产开发完成额占计划完成额与历史同期持平,房地产新开工面积增速显著下滑但却处于历史同期水平,房地产竣工与销售面积比处于历史平均水平,反映出经济下滑速度平缓,当前经济大幅下滑且迅速下滑概率较小。
        通胀将临高点。我们认为今年6、7月或为通胀高点,加上今夏的电力短缺的供给冲击,也不排除通胀高点略有延后的可能。旱灾:预计在6月上旬将大幅度缓解。紧缩方面:预计6月会有加息一次,但对后续加息的市场预期分歧增大,这种分歧有利于市场趋稳。  市场"三九"乍寒。多因素交汇。A.权重筑底多日,对股指大幅下行形成有效支撑,并加强了权重自身上攻姿态,主板大幅下行空间有限,但6月缺乏足够上攻力量;B.创业板和中小板连续深幅调整使许多公司"显露原形",创业板和中小板的弹性可能会继续收敛,与国际同类市场对比,仍然存在继续调整的空间;C.楼市继续僵持,不排除近期视交投情况出现调控细则跟进的可能。D.  6月紧缩预期下的资金面继续从紧;E.国际板因素临近可能增加市场扰动。F.商品显著调整,QE2如期结束可能继续令其承压,愈演愈烈的欧债问题对商品传导性不容忽视。  市场走势:维持2700点"极寒位"的判断。6月上旬市场可能继续弱势整理;但伴随旱灾缓解,以及中下旬市场结构性亮点仍有(半年报预增),预计市场将企稳有所反弹。  

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