股指期货：市场在欧债与技术反弹的博弈中前行
走势回顾
周三，主力合约IF1106开盘于2998.2点，盘中探底至2989.6点后震荡上扬，全天呈现窄幅震荡，以小阳线报收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘，主力合约IF1106报收于3002.4点，上涨4.8点，涨幅0.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全天共成交11.7万手，持仓35519手。
现货市场方面，上证指数开盘于2737.06点，盘中受防御型板块拉升震荡上扬，以小阳线报收。截止收盘，上证综指报收2743.57点，上涨0.10点；沪深300指数报收于3004.17点，上涨2.61点，涨幅0.09%。
外围市场方面，道琼斯指数报收于12290.14点，下跌279.66点，跌幅2.22%；纳斯达克指数报收于2769.19点，下跌66.11点，跌幅2.33%。
基本面分析
目前市场的走势跟我们前期的预期一致，在4月中下旬市场出现大幅回调，比我们预期的时间要晚一周。我们认为，此次市场的下跌是我国宏观经济滞涨形态的表现，而市场下跌的导火索是企业一季报业绩的下滑；未来市场若出现强势反弹，需要消化吸收企业盈利的下滑，因为市场估值中心下移成为近期市场走势的焦点。我们如果按照2011年企业的增长速度同比下降15%、对应存款利率为3.25%，按估值模型测算，上证综指对应2389点、深圳成指对应9167点的理论价值。倘若未来中国政府继续加息，则理论价值估值区间会更低。
穆迪于6月1日将希腊的主权债务评级从“B1”下调至“Caa1”，评级前景定为“负面”。并表示，在不进行债务重组的情况下，希腊将无法稳定自身债务状况的风险性正在加大。美国宏观经济数据走弱共同引发隔夜美盘出现大幅下挫的走势，国内现货市场由于前期的大幅下跌反弹需求越来越强，今日市场博弈将愈加强烈。
操作建议
受外围市场影响市场低开后关注现货市场防御型板块的反弹情况，主力合约IF1106参考【2985，3030】区间内高抛低吸。