盘面研判:
周三大盘继续震荡盘升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为6月首个交易日,早段大盘低开低走,之后在2720-2750点一线展开窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块上稀缺资源、农业股和水利建设等板块表现较为强势,而煤炭、有色金属等蓝筹股也表现不俗,推动指数震荡回升。周二金融、地产股表现较为低迷,一定程度上拖累了指数的表现。由于周三交投较为清淡,指数震荡空间受到制约。最终上证指数勉强收红;深圳成指微张0.30%;中小板指数上涨1.03%。
从市场环境上看,高通胀预期、政策调控预期和经济放缓等多重现象仍然对市场产生较大压力。首先,中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%,环比回落0.9个百分点。PMI指数再次出现小幅下滑,虽然总体上依然维持高位,但从其趋势上呈现逐步回落,暗示我国经济放缓的可能性较大。从各分项指数来看,均不同程度回落。其中新订单指数、积压订单指数、购进价格指数、原材料库存指数回落较明显,回落幅度超过1 个百分点,尤其以购进价格指数回落幅度为最大,达到5.9 个百分点。作为经济领先指标的新订单指数为52.1%,比上月回落1.7 个百分点。显示未来市场需求有所减缓。而购进价格指数显著回落也说明我国去库存商业活动正在增加,对外需求减少,增大了经济下滑的风险。总得来看,PMI 指数的回落已经说明我国未来几个月的经济放缓可能性增大,这将会对A 股市场产生负面影响。其次,数据显示,截至5 月30 日,某国有大行5 月新增贷款量约360 亿元,较上月回落了约34%。这可能意味着5 月我国商业银行新增贷款量较上月会有较大幅度回落。新增贷款量得大幅回落,也说明在调控政策的叠加效应下,市场流动性已经大幅减少,中期来看,假若管理层依然保持较紧的紧缩节奏,市场的资金面将会延续紧张的局面。从现阶段看,经历前期连续的大幅走跌,A 股市场的估值优势渐现,短期反弹可望延续。从央行统计数据来看,6 月份央票与正回购到期量合计6010亿元,截至目前仅次于4 月和3 月,同时也高于暂不考虑滚动因素的下半年到期量总和。
加上前期产业资本和蓝筹股股东不断增持,短期A 股指数在2661-2700 点这一区间有望获得较大支撑。综合来看,我们认为,当前政策调控和通胀压力依然较大,但短期A 股市场跌幅有限,趋势仍以短期反弹为主。