水稻种子:  市场翻番，份额集中
        种业面临历史机遇，稻种市场有望翻番
        种业是“十二五”中国扶持农业的重点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计国家将通过改革体制、补贴减税等政策，推动行业整合，加速“育繁推一体化”的商业育种模式发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在竞争规范化和优质优价推动下，随着产品价格上升和用杂交稻种面积扩大，预计稻种行业规模将由2010年129亿元扩大到2015年292亿元，增加1.26倍。
        水稻种子更新换代，景气回升份额集中
        高产味佳的两系稻品种逐渐替代三系稻，成为市场主导。而2009-2010年两系稻制种期受灾加快了库存稻种的消化。新品普及和库存较少共同推动了水稻种子市场的景气回升。我们预期国家对“育繁推一体化”企业的扶持政策将改变市场结构，行业门槛大幅提高，市场份额迅速向龙头企业集中。
        领先企业双力驱动，内生提速外延扩张
        目前，两系稻品种权相对集中在龙头公司。如隆平高科和荃银高科掌握了国审新品种的50%以上，这是推动公司内生增长的最大推动力。此外，2010年种子相关公司上市融资37亿元，为龙头企业收购兼并提供了灵活的资金支持。预计龙头企业外延扩张速度也将大大加速。
        公司：隆平高科和荃银高科
        隆平高科：首次覆盖，给与“买入”评级和38.72元目标价。我们预计净利润未来三年增幅达297%；荃银高科：首次覆盖，给与“买入”评级和27.82元目标价。我们预计业绩将从2011年4季度开始加速增长，预计4季度净利润同比增60%以上。