我们维持对公路板块的“中性”评级，认为其整体估值可能持续受压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.固定资产投资增速趋缓，可能压制公路车流量的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2.  通胀压力高企，加之舆论将物流费用偏高归罪于“高速公路通行费率太高”，导致短期内公路通行费率难以上调。
        根据我们对数据的跟踪以及同一些公路类上市公司高管的交流来看，2011年下半年公路客货运周转量增速将保持较为平稳的增长势头：其中货运周转量年增速为13.5%左右，客运周转量年增速在9.5%左右。依据：1.  经济增速较一季度略有下滑，交通运输需求将趋于平稳；2.  2010  年基数较高，今年缺少世博会、亚运会等因素刺激；3.  国家高速“7918“网基本建成，路网贯通效应减弱。
        个股观点：1.  维持楚天高速的“增持”评级：持续的紧缩政策使得公司财务成本上升；我们仍然看好汉宜高速车流量长期增长的潜力，建议关注母公司优质路产注入承诺时间点的日益临近所带来的交易性机会。2.  维持宁沪高速的“增持”评级：车流量增长稳定，分红收益率较高。3.  维持皖通高速的“增持”评级：短期公司受益于2010  年底通行费率的提升，中长期则受益于公司旗下路产的区位优势以及产业转移的深化所带来的交通需求的不断提升。4.  维持赣粤高速的“中性”评级：公司部分路段受平行路产分流较为严重，路产表现分化加剧；且公司面临的成本压力尚无减轻的迹象；受制于需求下滑、通行能力瓶颈限制和成本冲击等因素，我们认为公司中短期成长性偏弱。
        目前公路行业2011  年平均市盈率为11.5  倍，具备一定的安全边际。建议关注估值修复、收费提价、多元化经营及资产注入等可能带来的阶段性机会。
        风险提示：经济增速下滑；交通部调低通行费收费标准。