中国为应对全球金融危机出台经济刺激计划，2010  年实现了10.3%的高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但宽松货币支撑下的高增长显露疲态，外需低迷导致出口增速减缓，预期2011  年全年经济增速比2010  年下降1  个百分点维持在9％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，通货膨胀、呆坏账、中小企业倒闭潮以及由此带来的高失业风险正逐步显现。
        由于经济增速滑坡、加上地方债务高企、房地产市场泡沫的破裂等原因，央行难以有效通过紧缩政策抑制通胀蔓延，全年物价水平上半年超过5％已成定局，全年CPI  预计会超过目标值4%，维持在4.8％左右。
        2011  年上半年汇率变化一方面反映了外部压力尤其是欧美市场以贸易失衡为借口施压下的被动升值，另一方面也反映了央行将人民币升值作为替代利率工具抑制通货膨胀的主动升值，希望通过牺牲外贸缓解国内通胀压力。但是其作用同时又被人民币升值预期下的国际资本流入带来的流动性所冲销。短期内在欧洲债务危机和美国QE3  预期作用下仍然有升值预期。
        宏观政策围绕十二五规划制定的战略目标展开。重点将围绕通过在收入分配制度改革上寻找突破，从而实现规划提出的“以内需为主”的经济结构转型。具体的政策将包括修正4万亿刺激造成的资本向房地产行业过度集中而造成的实体经济萎缩和通货膨胀造成的的居民消费力的下降，个人所得税改革以提升居民的名义可支配收入；减免民营企业的税收以激活民间投资。从目前的趋势上看，政府希望通过各类“收入倍增”计划冲销资产泡沫和通货膨胀的意愿日益明显，但行业间收入差距日益加大的背景下，没有实际劳动生产率提高支撑的收入倍增在公平分配制度缺失的情况下，可能效果会适得其反。现在是关注下半年中国政策运行的起点。