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南方航空研究报告:兴业证券-南方航空-600029-购买6架新货机,货运发展再提速-110531

股票名称: 南方航空 股票代码: 600029分享时间:2011-06-01 14:40:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾旭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 258 KB 分享者: 245****75 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        2011  年5  月31  日南航与波音公司就购买6  架波音B777F  货机签订合同,波音公司将于2013~2015  年向本公司交付6  架波音B777F  货机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前B777F  货机目录价格约为2.64  亿美元,实际交易中波音公司给予本公司一定优惠。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        以公司截至2010  年12  月31  日的可用吨公里计算,本次交易将使本集团运力增长约8.4%。
点评:
        南航货运机队快速扩张,规模效应渐显,客货业务结构日趋平衡
        南航的全货机机队规模历来较小,在我国各大航空公司中排位靠后。但从2009  年以来,公司加大了对货运运力的投入,加快引进最先进的B777F  全货机。近两年公司全货机机队规模以每年3  架的速度增长,截至2011年5  月,公司已拥有2  架B747-400F  和5  架B777F。考虑本次即将引进的6  架全货机,未来国航集团、南航集团、东航集团、海航集团、邮政航空的货机机队规模将处于同一梯队。
        随着公司货机机队的扩充,货运网络日益完善,规模效应将逐渐显现。货运业务收入的增长也将使得客货业务机构日趋平衡。

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