本期投资提示:
房屋成交维持低位运行,整体环比有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各大主要城市合计环比萎缩15.6%,其中一线城市(北京、上海、杭州、深圳)合计环比萎缩12%,其余15 个二线城市合计环比萎缩8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中成交量环比增长比较大的城市包括南昌、济南,环比交易上升45%、46%;环比出现较大幅度萎缩的城市包括哈尔滨,佛山,昆明幅度分别为35%、55%和64%,其他城市波动幅度相对较小,整体在30%以内;二手房中,各主要城市除北京小幅上涨以外均出现不同程度下降。
本周整体新增供给大于销售量,存量有所上升。本周,沪深京三地存量有所上升。其中北京新增供给14.2 万平米,成交量为18.7 万平方米;上海新增供给为50 万平方米,成交量为19 万平方米;深圳新增供给4.1 万平方米,成交量为5 万平方米。本周三地去化速度涨跌不一:其中北京销售率为1.50%,环比上周持平,上海销售率为3.76%,环比萎缩21%,深圳销售率为1.6%,环比萎缩30%。
持续跟踪楼盘中,北京、南京新盘去化速度有所下降。-----本周,由于新推盘量减少,导致新盘去化速度小幅波动。北京近三个月内的新盘去化速度由12%下降至7%,南京近两个月内楼盘去化速度由上周的2.8%下降为2.3%。上周上海销售情况有所改善,新盘去化速度由上周8%上升至9%。
年初至今住宅土地市场表现平平,量价齐跌。5 月至今,15 大城市累计成交土地面积为758 万平方米,土地成交金额为195 亿,环比四月分别萎缩60%和增长7%。年初至今,15 大城市累计成交土地面积为8077 万平方米,土地金额为1641 亿元,同比10 年萎缩2%和15%,成交楼面价格2817 元,较去年下降15.4%,平均溢价率较去年有所回落,达到了14.08%。其中,以一线城市累计成交1077 万方,成交金额498 亿,同比分别萎缩15%和56%,二线城市累计成交6977 万方,成交金额1138 亿,同比萎缩19%和21%。
行业投资意见:本周地产指数跑输大盘1.4 个点,近期股价下跌使得估值吸引力进一步增强,目前RNAV 折价幅度为30%左右,隐含负面预期是相对充分,未来降价趋势的确立对股票将形成正面的催化,看股价筑底以及后期降价所带来的反弹。1)近期,资金面趋紧以及对于政策再次加码的担忧导致行业5月整体走势较弱;2)维持行业基本面下行,进入政策博弈期,政策见顶的判断;3)目前,地产股RNAV 折价幅度为30%左右,隐含房价下跌25%左右的预期。而我们认为,此轮房价出现大幅度全面下跌的概率不大,目前的股价隐含的负面预期是相对充分的,未来随着降价的出现使得市场对于政策见顶的预期明确,股价存在上涨修复的动力。股票推荐上,推荐销售良好的保利、st 东源、世茂和万科、以及估值具备优势的福星、冠城和中天。