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        2011  年5  月31  日，华策影视公告，其董事会审议同意收购一家媒体分销公司—西安佳韵社公司55%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该交易估值约为人民币1.4  亿元，其中9,000  万用于购买公司原有股东股份，5,000  万用于参与增资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据公告披露，西安佳韵社定位为“中国最具潜力的数字娱乐发行商”。截至2011  年3  月，西安佳韵社已累计发行超过1.5  万小时电视、电影、综艺等节目。华策影视预测西安佳韵社2011  年全年利润为人民币2,000  万元。
        潜在影响
        我们在4  月份发布的华策影视首次覆盖报告就指出，随着购买力增强，在线视频公司在未来3-5  年内将成为最主要的媒体采购方之一。此次华策影视进行垂直整合，为的是在盈利性渐强的在线媒体分销领域分得一杯羹，而目前这一市场主要由盛世骄阳、乐视网等公司占据。此次股权收购仍有待公司股东批准。我们的2011-2013  年每股收益预测人民币1.34/1.84/2.41  元并未计入此次交易。我们认为并表后2011-2013  年预测每股收益将提升3%/8%/7%。
        估值
        基于PEG  估值法，我们维持其12  个月目标价格人民币58.05  元不变。我们仍然维持对公司未来五年内增长性的正面观点，最近的调整是较好的买入机会。维持“买入”评级。
        主要风险
        剧集结转进度慢于预期。