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研究报告:海通证券-宏观快报:猪肉价格对5,6月CPI同比贡献将超过1.5个百分点-110530

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-06-01 10:58:24
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 182 KB 分享者: K****M 我要报错
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【研究报告内容摘要】

结论:近期猪肉价格上涨较快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局的旬数据显示,5月上旬,猪肉价格环比上涨0.8%,中旬环比上涨3.3%,呈加速上涨趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于基数原因,同比表现涨幅较大。主要原因是目前的生猪供给短期适中偏紧,仔猪和饲料价格上升较快,行业价格传导能力较强。由于猪肉占食品支出的比重较大,从而占CPI的权重较大,约为3.6%。在5、6月份猪肉价格环比上涨4%的假设下(口径为农产品集贸市场价格指数),推算CPI中猪肉价格在这两个月的同比涨幅分别为41.1%和45.6%。对CPI同比贡献1.5和1.6个百分点。我们上调对5、6月份CPI的同比涨幅预测至5.6%和6%。
        由于去年7月份猪肉价格大幅上涨,今年7月份的同比数据将会较6月份大幅回落,实际上也确立了通胀在6月份见顶。
        值得注意的是,当单个市场的价格对CPI影响较大时,CPI与宏观的联系就变弱。因此观察非猪肉价格对判断中线CPI趋势与货币政策效果此时更有效,我们后期将继续跟踪研究。
        猪肉价格持续上涨,商务部数据显示5月上旬同比涨幅达48.25%  
        猪肉价格的统计口径很多,据商务部最新周度数据,五月前两周全国的平均猪肉价格为20.24元/千克,同比去年大幅上升48.25%,环比上升1.80%,保持了自2010年7月以来的持续上涨。
        统计局的旬数据显示,5月上旬,猪肉价格环比上涨0.8%,中旬环比上涨3.3%,呈加速上涨趋势。
        CPI中猪肉价格增速也表现了加速的态势。4月份CPI中猪肉价格同比增长了35.2%,相比3月份增速快了12个百分点。
        

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